Apa Itu Sistem Petrodolar? 5 Fakta Mengejutkan yang Rakyat Malaysia Wajib Tahu
•By Mahersaham Team
Loading...
Sistem petrodolar ialah satu perjanjian global yang mewajibkan minyak mentah dijual dalam mata wang dolar AS. Sistem ini bermula sejak tahun 1970-an dan menjadi sebab utama mengapa dolar AS kekal sebagai mata wang paling berkuasa di dunia — dan mengapa setiap kali dolar mengukuh, Ringgit kita tertekan.
Kita semua pernah rasa. Ringgit melemah sikit, esoknya harga telur naik. Minyak masak mahal. Harga petrol berubah setiap minggu. Tapi pernahkah kita tanya — kenapa ekonomi kita yang kecil ni boleh terkesan teruk dengan apa yang berlaku di Washington atau Riyadh?
Jawapannya bukan sekadar "sebab kita negara kecil." Jawapan sebenar terletak pada satu sistem hegemoni yang kebanyakan rakyat Malaysia tak pernah dengar namanya: sistem petrodolar.
Sistem ni bukan teori konspirasi. Ia adalah mekanisme sebenar yang menentukan siapa yang kaya, siapa yang berkuasa, dan kenapa kos sara hidup kita bergantung kepada keputusan yang dibuat beribu-ribu kilometer dari rumah kita.
Kalau anda nak faham kenapa dompet anda terkesan setiap kali ada konflik di Timur Tengah, teruskan membaca. Artikel ini akan bongkar 5 kebenaran mengejutkan tentang sistem petrodolar yang setiap rakyat Malaysia — terutamanya pelabur dan peniaga saham — perlu tahu.
Ceritanya bermula pada tahun 1944. Masa tu Perang Dunia Kedua baru berakhir, dan negara-negara pemenang berkumpul di sebuah resort di New Hampshire, Amerika Syarikat untuk satu persidangan yang dipanggil Bretton Woods.
Keputusan besar yang keluar dari persidangan tu ialah: dolar AS dijadikan pusat sistem kewangan dunia, dan ia disandarkan kepada emas. Maknanya, setiap dolar yang dicetak ada nilai emas sebenar di sebaliknya. Negara lain boleh tukar dolar mereka dengan emas pada kadar tetap.
Sistem ni berjalan lancar selama lebih dua dekad. Tapi masalahnya, AS mula berbelanja terlalu banyak — perang Vietnam, program kebajikan domestik, dan pelbagai komitmen ketenteraan di seluruh dunia. Mereka mula mencetak dolar lebih banyak daripada emas yang mereka ada.
Pada tahun 1971, Presiden Richard Nixon buat satu keputusan yang mengubah dunia. Beliau secara sepihak memutuskan hubungan antara dolar dan emas. Peristiwa ni dikenali sebagai Nixon Shock — dan ia bermaksud dolar AS kini jadi apa yang dipanggil fiat currency. Tak ada emas di sebaliknya. Nilainya bergantung semata-mata kepada kepercayaan dunia terhadap kerajaan Amerika Syarikat.
Inilah bahagian yang ramai orang tak faham. Secara logik, bila anda buang sandaran emas, nilai mata wang sepatutnya jatuh menjunam. Tapi AS berjaya cari "pengganti emas" yang jauh lebih berkuasa — iaitu minyak mentah.
Bayangkan macam ni: emas memang bernilai, tapi tak semua orang perlukan emas setiap hari. Minyak? Setiap negara di dunia perlukan minyak untuk menggerakkan industri, pengangkutan, dan tenaga elektrik. Dengan memastikan minyak hanya dijual dalam dolar, AS pada dasarnya menjadikan mata wang mereka "wajib dimiliki" oleh setiap negara di planet ini.
Untuk kita di Malaysia, ini bermakna setiap kali Petronas menjual minyak mentah atau setiap kali kita mengimport diesel, transaksi tu berlaku dalam dolar AS — bukan Ringgit.
Tahun 1973, negara-negara Arab dalam OPEC menggunakan minyak sebagai senjata politik. Mereka embargo eksport minyak kepada negara yang menyokong Israel dalam Perang Yom Kippur. Harga minyak melonjak empat kali ganda dalam masa beberapa bulan. Orang Amerika beratur panjang di stesen minyak. Ekonomi global bergegar.
Amerika Syarikat sedar satu hakikat penting: sesiapa yang mengawal aliran minyak, mengawal dunia.
Jadi pada tahun 1974, Setiausaha Perbendaharaan AS, William Simon, terbang ke Jeddah untuk satu rundingan sulit dengan kerajaan Arab Saudi. Terma perjanjian tu ringkas tapi sangat berkuasa:
Arab Saudi setuju menjual semua minyak mereka dalam dolar AS sahaja. Sebagai balasan, AS menjamin perlindungan ketenteraan penuh kepada kerajaan Saudi — termasuk bekalan senjata canggih dan sokongan politik antarabangsa.
Bila Arab Saudi — pengeluar minyak terbesar di dunia ketika itu — mula menjual minyak dalam dolar sahaja, negara OPEC lain tak ada pilihan selain mengikut. Iraq, Kuwait, UAE, Iran (sebelum revolusi 1979), Libya — semuanya tunduk kepada sistem yang sama.
Kesannya kepada negara seperti Malaysia? Kita terpaksa menyimpan rizab dolar AS yang besar. Bank Negara Malaysia perlu memastikan simpanan dolar sentiasa mencukupi, bukan sahaja untuk membeli minyak, tetapi juga untuk perdagangan antarabangsa yang lain. Setiap kali dolar mengukuh dan Ringgit melemah, kos import kita meningkat — dan itu lah sebab harga barangan di pasar raya naik walaupun gaji kita tak berubah.
Inilah bahagian yang paling genius — dan paling tidak adil — dalam sistem petrodolar. Ia dipanggil Petrodollar Recycling, dan ia berfungsi macam satu gelung yang memastikan kekayaan sentiasa mengalir balik ke Amerika Syarikat.
Jom tengok macam mana ia berjalan, guna contoh yang mudah difahami:
Langkah 1 — Negara perlukan minyak. Katakan Jepun nak beli minyak mentah dari Arab Saudi. Jepun tak boleh bayar dalam Yen. Mereka kena tukar Yen kepada dolar AS dulu.
Langkah 2 — Minyak dibeli dalam dolar. Jepun bayar Arab Saudi dalam dolar. Sekarang Arab Saudi ada timbunan besar dolar AS.
Langkah 3 — Arab Saudi laburkan dolar tu balik ke AS. Apa Arab Saudi buat dengan timbunan dolar yang banyak tu? Mereka tak simpan bawah katil. Mereka beli bon kerajaan AS (Treasury bonds), hartanah di New York, saham syarikat gergasi Wall Street. Dana pelaburan Saudi — dikenali sebagai Public Investment Fund (PIF) — adalah antara pelabur terbesar dunia dalam aset denominasi dolar.
Langkah 4 — Dolar mengalir balik ke sistem AS. Wang tu masuk semula ke dalam sistem perbankan Amerika, membolehkan kerajaan AS terus meminjam pada kadar faedah rendah. Mereka boleh terus berbelanja — bina tentera, bangunkan infrastruktur, biayai defisit — kerana seluruh dunia secara tak langsung membiayai gaya hidup Amerika.
Untuk pelabur Bursa Malaysia, memahami kitaran ini penting kerana ia secara langsung mempengaruhi:
Nilai Ringgit. Setiap kali permintaan dolar meningkat (contohnya bila harga minyak naik dan semua negara berebut beli dolar), Ringgit cenderung melemah.
Harga saham berkaitan minyak. Saham seperti Petronas Dagangan, MISC, Dialog Group, dan Hengyuan — semuanya terkesan oleh dinamik petrodolar.
Inflasi import. Malaysia mengimport banyak bahan mentah dan barangan siap. Bila Ringgit lemah berbanding dolar, kos import naik dan inflasi meningkat.
Ini bukan teori akademik. Ini realiti yang anda rasa setiap kali isi minyak di stesen Petronas atau bayar bil grocery di Mydin.
Bekas Menteri Kewangan Perancis, Valéry Giscard d'Estaing, pernah menggambarkan kedudukan dolar sebagai "keistimewaan luar biasa" (exorbitant privilege). Dan beliau ada sebab kukuh untuk mengatakan begitu.
AS adalah satu-satunya negara di dunia yang boleh membayar hutang luar negeri hanya dengan mencetak lebih banyak mata wang sendiri. Cuba bayangkan Malaysia cuba buat benda yang sama — cetak Ringgit tanpa henti untuk bayar hutang. Nilai Ringgit akan runtuh dalam masa beberapa minggu. Tapi AS? Mereka boleh lakukannya kerana seluruh dunia memerlukan dolar untuk membeli minyak.
Bahagian yang lebih menakutkan ialah bagaimana AS menggunakan sistem dolar sebagai senjata geopolitik. Oleh kerana hampir semua transaksi antarabangsa melalui sistem perbankan AS (terutamanya SWIFT dan bank koresponden di New York), Washington boleh "memutuskan" akses mana-mana negara daripada rangkaian dolar global.
Kita dah tengok ini berlaku. Bila AS mengenakan sekatan ke atas Iran, ekonomi Iran terjejas teruk kerana mereka tak boleh menjual minyak mereka dengan mudah di pasaran antarabangsa. Rusia juga mengalami kesan serupa selepas konflik Ukraine — sebahagian rizab asing mereka yang disimpan dalam dolar dibekukan.
Untuk Malaysia, ini adalah peringatan penting: bergantung terlalu banyak pada satu mata wang asing — walau sekuat mana pun ia — adalah satu risiko strategik yang perlu diurus dengan bijak.
Hari ini, kita dengar banyak tentang pakatan BRICS (Brazil, Rusia, India, China, Afrika Selatan — dan kini termasuk beberapa negara baharu) yang cuba mencabar dominasi dolar. China telah memperkenalkan kontrak minyak denominasi Yuan (petroyuan) di Shanghai. Rusia menjual minyak kepada India dalam Rupee. Malah ada perbincangan tentang mata wang BRICS yang baharu.
Tapi realitinya? Menggantikan petrodolar bukan semudah menukar aplikasi di telefon pintar.
Ingat bila Meta lancarkan Threads sebagai pesaing Twitter (X)? Pada hari pertama, berjuta orang sign up. Ciri-cirinya hampir sama. Tapi selepas beberapa minggu, kebanyakan orang kembali ke Twitter. Kenapa? Sebab di situlah letaknya kecairan perbualan — semua orang ada di sana, jadi di situlah value sebenar wujud.
Dolar AS berfungsi dengan prinsip yang sama. Ia menawarkan kecairan kewangan (liquidity) yang tiada tandingan di dunia. Anda boleh memindahkan berbilion-bilion dolar merentas sempadan dalam masa beberapa saat tanpa menyebabkan pasaran runtuh. Cuba buat benda yang sama dengan Yuan — kecairan belum cukup dalam, dan China masih mengawal aliran modal mereka dengan ketat.
Selain kecairan, dolar mempunyai perlindungan undang-undang yang matang. Jika anda beli bon kerajaan AS dan berlaku pertikaian, mahkamah AS akan mengendalikannya berdasarkan kerangka undang-undang yang sudah berusia ratusan tahun. Undang-undang kewangan di China dan Rusia? Belum mencapai tahap kepercayaan yang sama di mata pelabur global.
Apa yang sebenarnya berlaku sekarang bukanlah satu revolusi mendadak. Ia lebih kepada evolusi perlahan. Negara-negara seperti China dan Rusia menggunakan dolar secara selektif — mereka masih gunakannya bila ia efisien untuk perdagangan, tetapi mereka mula mengelaknya bila ia menjadi risiko politik (terutamanya selepas melihat apa yang berlaku kepada rizab Rusia yang dibekukan).
Untuk pelabur Malaysia, ini bermaksud:
Dolar masih relevan dalam jangka pendek dan sederhana. Simpanan dan pelaburan denominasi dolar masih penting.
Diversifikasi adalah kunci. Jangan letak semua telur dalam satu bakul — sama ada bakul itu dolar, emas, atau mata wang lain.
Pantau perkembangan BRICS. Setiap kemajuan de-dolarisasi akan memberi kesan kepada Ringgit, harga komoditi, dan prestasi Bursa Malaysia.
Mungkin anda fikir, "Ini semua cerita geopolitik besar. Apa kena mengena dengan hidup aku?"
Sebenarnya, ia berkait rapat. Antaranya:
Harga petrol. Malaysia adalah negara pengeluar minyak, tapi kita juga pengimport produk petroleum ditapis. Harga minyak mentah global (yang ditentukan dalam dolar) secara langsung mempengaruhi harga petrol RON95 dan RON97 yang anda isi setiap minggu.
Kos sara hidup. Bila Ringgit lemah terhadap dolar (sebahagiannya disebabkan dinamik petrodolar), harga barangan import meningkat. Daripada susu tepung bayi sehinggalah ke alat ganti kereta, semuanya terkesan.
Pelaburan dan simpanan. Jika anda melabur di Bursa Malaysia, prestasi saham berkaitan minyak dan gas — Petronas Chemicals (PChem), MISC, Dialog Group, Yinson, LCTitan — semuanya bergerak mengikut rentak harga minyak global yang dikawal oleh sistem petrodolar.
Kadar faedah. Bank Negara Malaysia perlu mengambil kira perbezaan kadar faedah antara AS dan Malaysia. Bila Fed menaikkan kadar faedah (sebahagiannya untuk mengurus inflasi yang disebabkan oleh petrodolar), BNM kadang-kadang terpaksa mengikut untuk mengelakkan aliran keluar modal yang terlalu besar.
Retakan pada sistem petrodolar sudah mula kelihatan. China kini agresif mengumpul emas. Arab Saudi sendiri telah menyatakan keterbukaan untuk menjual minyak dalam mata wang selain dolar. Pakatan BRICS semakin berkembang.
Tapi sistem yang telah mengakar selama lebih 50 tahun tidak akan runtuh dalam sekelip mata. Peralihan ini akan berlaku secara beransur-ansur — mungkin mengambil masa sedekad atau lebih.
Persoalan besar yang perlu kita renungkan sebagai rakyat Malaysia: Bila sauh minyak pada dolar akhirnya mula longgar, adakah dunia akan menuju ke arah sistem yang lebih adil dan pelbagai kutub? Atau adakah kita sedang melangkah ke era ketidaktentuan kewangan yang belum pernah kita alami?
Apa pun jawapannya, satu perkara yang pasti — pelabur dan rakyat Malaysia yang memahami sistem ini akan lebih bersedia menghadapi apa jua senario yang bakal datang.
Sistem petrodolar ialah mekanisme global di mana minyak mentah dijual menggunakan dolar AS sebagai mata wang utama. Ia bermula pada tahun 1970-an melalui perjanjian antara AS dan Arab Saudi, dan menjadi asas kepada dominasi dolar dalam perdagangan antarabangsa.
Ia bermula sebagai perjanjian strategik antara AS dan Arab Saudi pada tahun 1974. Arab Saudi bersetuju menjual minyak dalam dolar sahaja, dan sebagai balasan, AS menjamin perlindungan ketenteraan. Negara OPEC lain kemudian mengikut, menjadikan dolar sebagai mata wang wajib untuk perdagangan minyak global.
Setiap kali permintaan dolar meningkat atau dolar mengukuh (sering dikaitkan dengan pergerakan harga minyak), Ringgit cenderung melemah. Ini meningkatkan kos import dan menyumbang kepada inflasi di Malaysia.
Pakatan BRICS sedang berusaha mengurangkan pergantungan kepada dolar, tetapi prosesnya perlahan. Dolar masih menawarkan kecairan, kestabilan undang-undang, dan infrastruktur kewangan yang belum dapat ditandingi oleh mata wang lain. Peralihan ini lebih bersifat evolusi, bukan revolusi.
Saham berkaitan minyak dan gas seperti Petronas Chemicals (PChem), MISC, Dialog Group, Hengyuan, Yinson, dan LCTitan adalah antara yang paling terkesan oleh pergerakan harga minyak global dan dinamik petrodolar.
Artikel ini ditulis untuk tujuan pendidikan kewangan sahaja dan bukan nasihat pelaburan. Sila buat kajian sendiri atau rujuk penasihat kewangan berlesen sebelum membuat sebarang keputusan pelaburan.