Rights Issue Bursa Malaysia: Peluang Emas atau Perangkap Pelabur? Panduan Lengkap
Pernah tak anda sedang sedap-sedap semak portfolio saham, tiba-tiba nampak pengumuman syarikat kesayangan anda nak buat Rights Issue? Bagi sesetengah orang, ini berita gembira. Bagi yang lain, ia mungkin nampak seperti satu beban sebab kena "tambah modal".
Jangan panik! Rights Issue bukan perkara luar biasa di Bursa Malaysia. Sebenarnya, jika anda faham mekanismenya, anda boleh tukarkan situasi ini menjadi satu strategi pelaburan yang bijak.
Dalam artikel ini, kita akan bedah habis-habisan apa itu Rights Issue, kenapa ia berlaku, dan tindakan apa yang paling menguntungkan anda sebagai pelabur.
Apa Sebenarnya Rights Issue (Terbitan Hak)?
Secara teknikal, Rights Issue adalah satu proses di mana syarikat yang sudah tersenarai di bursa menawarkan saham tambahan kepada pemegang saham sedia ada.
Senang cerita, bayangkan syarikat kegemaran anda ingin buat jualan gudang. Tetapi, jualan ini khas untuk ahli (pemegang saham) sahaja. Syarikat akan berikan anda "hak" untuk beli saham baru pada harga yang biasanya jauh lebih murah berbanding harga pasaran semasa.
Kenapa syarikat tak pinjam bank saja?
Pinjam bank bermakna syarikat kena bayar faedah (interest). Dengan Rights Issue, syarikat dapat modal segar terus daripada pelabur tanpa perlu pening kepala fikir pasal komitmen faedah bulanan.
Sebab Utama Syarikat Melakukan Rights Issue
Bukan semua Rights Issue itu sama. Kita perlu tengok tujuan di sebalik pengumpulan dana tersebut:
Pertumbuhan: Syarikat nak beli mesin baru, buka cawangan luar negara, atau ambil alih syarikat pesaing. Ini biasanya petanda positif!
Bayar Hutang (Deleveraging): Syarikat nak kurangkan beban faedah bank. Walaupun nampak kurang "seksi", ia bagus untuk kesihatan kewangan jangka panjang.
Modal Kerja (Working Capital): Untuk kelancaran operasi harian.
Menyelamatkan Syarikat: Kadang-kadang, syarikat yang sedang nazak melakukan Rights Issue sebagai talian hayat terakhir. Di sini anda perlu berhati-hati.
Istilah "Wajib Tahu" Sebelum Anda Melabur
Bila baca pengumuman di laman web Bursa Malaysia, anda akan jumpa istilah-istilah ini:
Entitlement Ratio: Nisbah kelayakan. Contohnya, 2:1. Maksudnya, bagi setiap 1 saham yang anda pegang, anda berhak beli 2 saham baru.
Issue Price: Harga "diskaun" yang ditawarkan kepada anda.
Ex-Date: Tarikh keramat. Anda mesti memiliki saham sebelum tarikh ini untuk layak mendapat Rights.
Waran (Sweetener): Sering kali, syarikat akan bagi Waran secara percuma sebagai "pemanis" untuk galakkan pelabur melanggan Rights Issue tersebut.
Matematik Saham: Cara Kira Harga Selepas Rights Issue (TERP)
Apabila saham baru diterbitkan pada harga murah, harga pasaran saham tersebut secara automatik akan mengalami pelarasan (biasanya menurun). Harga baru ini dipanggil Theoretical Ex-Rights Price (TERP).
Jangan pening, jom kita tengok formula mudahnya:
Contoh Situasi:
Anda ada 1,000 unit saham Syarikat A pada harga RM1.00.
Syarikat buat Rights Issue nisbah 1:1 pada harga RM0.50.