Zetrix AI, Oriental Kopi - Berita Bursa Malaysia 4 September 2026
Ringkasan Pantas
- Zetrix AI bersetuju memperoleh 50% MyEG Ventures bagi RM130 juta, malah sahamnya jatuh ke paras terendah 12 tahun berikutan margin call pengarah urusan
- Sersol - Pengarah Eksekutif Datuk Mohamed Suffian Awang dan dua pengarah lain meletak jawatan sehari selepas Peh Lon Pah muncul pemegang saham besar baharu (12.43%)
- KJTS Group meterai empat perjanjian 20 tahun dengan kumpulan hotel Centara Thailand bernilai RM47.8 juta yuran tetap terkontrak
- Ramssol Group memeterai perjanjian kerjasama RM30.94 juta dengan Linear Channel untuk program langganan AI "GreenElite Pro"
- Oriental Kopi catat hasil suku ketiga naik 34% kepada RM156.6 juta, tetapi untung bersih jatuh 5% akibat kos bahan mentah dan cukai lebih tinggi
- AirAsia Group merancang kutip sehingga AS$1 bilion di pasaran hutang antarabangsa plus RM700 juta kemudahan kredit tempatan untuk pendanaan semula hutang
- Mulpha International melanggan dana pelaburan berkaitan Sun Hung Kai sebagai urus niaga pihak berkaitan
- Kee Ming Group dinaik taraf ke Beli oleh Maybank IB susulan jujukan tender RM2.2 bilion didorong sektor pusat data
Berikut rangkuman perkembangan korporat utama Bursa Malaysia bagi sesi dagangan 3 September 2026, disusun mengikut tema. Sesi ini didominasi oleh drama pemilikan saham (Zetrix AI, Sersol), kontrak jangka panjang baharu (KJTS, Ramssol), dan keputusan kewangan bercampur (Oriental Kopi) - diselangi pergerakan pendanaan besar oleh AirAsia Group dan naik taraf analis untuk Kee Ming Group.
Tindakan Korporat dan Perubahan Pemegang Saham
Zetrix AI Beli 50% MyEG Ventures RM130 Juta, Sahamnya Jatuh Ke Paras Terendah 12 Tahun
Zetrix AI Berhad bersetuju memperoleh 15.25 juta saham - mewakili 50% kepentingan dalam MyEG Ventures - daripada Next Lion Ltd bagi RM130 juta, dibayar menerusi gabungan tunai dan terbitan 360.57 juta saham baharu Zetrix AI. MyEG Ventures memegang 51% dalam MyEG Philippines Inc, manakala Zetrix AI sudah memegang baki 49% secara terus. Selepas penuntasan urus niaga ini, kepentingan efektif Zetrix AI dalam MyEG Philippines akan meningkat kepada 74.5% (49% langsung ditambah 25.5% tidak langsung menerusi MyEG Ventures), dan MyEG Philippines akan menjadi anak syarikat penuh Zetrix AI. Kumpulan itu berkata pertimbangan pengambilalihan ini mengambil kira potensi saiz pasaran Filipina untuk perkhidmatan blockchain dan AI seperti ZTrade, Digital Identity Verifier dan Avatar AI. Syarat pra-syarat urus niaga dijangka dipenuhi menjelang penghujung suku ketiga 2026 (The Star, DagangNews).
Pengumuman pengambilalihan ini datang di tengah-tengah tempoh bergelora bagi saham Zetrix AI. Pada 2 September, saham itu jatuh buat hari keempat berturut-turut ke paras terendah dalam 12 tahun - turun sehingga 21% atau 5.5 sen kepada 21 sen sebelum sedikit pulih untuk ditutup pada 22 sen, paras terakhir dilihat pada Ogos 2014. Tekanan jualan ini berpunca daripada margin call yang dihadapi Pengarah Urusan Wong Thean Soon (TS Wong), pemegang saham tunggal terbesar syarikat dengan kepentingan hampir 30%. Pada 28 Ogos, Wong melupuskan 99.8 juta saham (1.5% kepentingan langsung) pada 29.9 sen sesaham bernilai RM29.8 juta, dan turut melupuskan dua blok saham menerusi kenderaan persendirian Asia Internet Holdings Sdn Bhd - 4.29 juta saham pada 60.6 sen (27 Ogos) dan 52.3 juta saham pada 48 sen (28 Ogos) - bernilai gabungan RM27.7 juta. Selepas urus niaga ini, kepentingan Wong berkurang kepada 27.5%. Zetrix AI kehilangan lebih dua pertiga nilai pasarannya dalam tempoh empat hari, kini bernilai RM1.77 bilion (KLSE Screener, FMT).
Margin call berlaku apabila seorang pemegang saham menggadai sahamnya sebagai cagaran bagi pinjaman peribadi atau korporat. Jika harga saham itu jatuh melepasi paras tertentu, broker atau pemberi pinjaman akan memaksa jualan (force-sell) sebahagian saham berkenaan untuk melindungi nilai pinjaman - satu proses yang boleh mencetuskan kitaran menurun kerana jualan paksa itu sendiri menekan harga lebih rendah, memburukkan lagi kedudukan margin. Risiko ini lebih tinggi apabila individu yang terlibat ialah pemegang saham tunggal terbesar syarikat, kerana jualan besar-besaran daripada satu pihak sahaja memberi kesan tidak seimbang kepada harga pasaran berbanding jualan yang tersebar di kalangan ramai pemegang saham kecil.
Sersol: Pengarah Eksekutif dan Dua Pengarah Lain Letak Jawatan Selepas Pemegang Saham Besar Baharu Muncul
Sersol Berhad, pengeluar cat industri berpangkalan di Johor, mengumumkan peletakan jawatan Pengarah Eksekutif Datuk Mohamed Suffian Awang bersama dua pengarah lain, dengan alasan komitmen peribadi. Peletakan jawatan ini berlaku sehari selepas Peh Lon Pah muncul sebagai pemegang saham besar (substantial shareholder) baharu syarikat, memperoleh kepentingan 12.43%. Sebelum ini, Mohamed Suffian sendiri pernah muncul semula sebagai pemegang saham terbesar Sersol selepas memperoleh kepentingan 13.671% (The Star, The Edge Malaysia).
Di bawah Keperluan Penyenaraian Bursa Malaysia, seseorang dianggap "pemegang saham besar" apabila kepentingannya mencecah atau melebihi 5% daripada jumlah saham terbitan syarikat - satu ambang yang mencetuskan kewajipan pendedahan segera kepada bursa. Peletakan jawatan pengarah yang berlaku sejurus selepas perubahan struktur pemegang saham besar sebegini sering menjadi isyarat awal kepada pelabur bahawa hala tuju atau kawalan strategik syarikat mungkin berubah, walaupun ini tidak semestinya diikuti sebarang tawaran ambil alih rasmi.
Kontrak dan Order Book
KJTS Group Meterai Empat Kontrak 20 Tahun dengan Kumpulan Hotel Centara Thailand, RM47.8 Juta Yuran Tetap
KJTS Group Berhad, menerusi anak syarikat Thailand KJTN Engineering Company Limited, meterai empat perjanjian baharu 20 tahun dengan anak-anak syarikat Central Plaza Hotel Public Company Limited (Centara) - meliputi kerja ubah suai (retrofit), perkhidmatan operasi dan penyelenggaraan (O&M), serta bekalan air sejuk bagi Centara Reserve Samui, Centara Hotel Hat Yai, Centara Grand Beach Resort Phuket dan Centara Karon Resort Phuket. Nilai yuran tetap terkontrak dianggarkan RM47.8 juta. Kerja retrofit dijangka bermula September 2026 dan siap Februari 2027, manakala perkhidmatan O&M dan bekalan air sejuk berkuat kuasa 20 tahun bermula Mac 2027 hingga Februari 2047. Syarikat akan melabur sekitar THB92 juta (RM11.2 juta) merentasi empat loji penyejuk berkenaan (The Star, BusinessToday).
Kontrak-kontrak baharu ini dianggarkan menyumbang sekitar RM2.4 juta hasil berulang tahunan, tidak termasuk yuran boleh ubah bulanan berdasarkan jumlah bekalan air sejuk sebenar. Ia turut meningkatkan bilangan hartanah Centara yang dikhidmati KJTN Engineering di Thailand daripada tiga kepada tujuh, melanjutkan keterlihatan hasil syarikat sehingga 2047. Kontrak operasi dan penyelenggaraan jangka panjang seperti ini berbeza daripada kontrak projek sekali sahaja - ia memberi hasil berulang (recurring revenue) yang lebih boleh diramal, sebab itu pelabur dan penganalisis sering menilai jenis kontrak ini lebih tinggi berbanding kontrak pembinaan atau pemasangan yang tamat sebaik projek siap.
Ramssol Group Meterai Perjanjian RM30.94 Juta dengan Linear Channel untuk Program Langganan AI
Ramssol Group Berhad, menerusi anak syarikat Rams Aitech Sdn Bhd, memeterai perjanjian kerjasama bernilai RM30.94 juta dengan Linear Channel Sdn Bhd bagi program baharu bernama "GreenElite Pro". Perjanjian utama berkuat kuasa 36 bulan bermula 2 September 2026. Menerusi kerjasama ini, Ramssol berpotensi menjana hasil berulang melalui 10,000 titik langganan bagi penyelesaian kecerdasan buatan (AI) dan pemantauan peranti sepanjang tempoh tiga tahun tersebut, dengan Linear Channel komited membayar Rams Aitech sekurang-kurangnya RM343,200 sebulan bagi 10,000 titik langganan itu (DagangNews).
Berita ini menyusuli keputusan suku kedua Ramssol yang kukuh - untuk suku berakhir 30 Jun 2026, hasil syarikat naik 9.4% tahun ke tahun kepada RM27.28 juta, manakala untung bersih yang boleh diagihkan kepada pemilik meningkat 29.9% kepada RM7.43 juta (The Star). Penganalisis menyifatkan perjanjian Linear Channel sebagai penambah "aliran hasil dipacu perisian" (software-led earnings stream) - istilah yang merujuk kepada hasil berasaskan langganan berulang, berbeza daripada model jualan lesen atau perkakasan sekali sahaja yang lazim dalam industri teknologi tradisional.
Keputusan Kewangan dan Pendanaan
Oriental Kopi: Hasil Suku Ketiga Naik 34% kepada RM156.6 Juta, Tetapi Untung Bersih Jatuh 5%
Oriental Kopi Holdings Berhad mencatat hasil suku ketiga tahun kewangan 2026 (suku berakhir 30 Jun 2026) melonjak 34% tahun ke tahun kepada RM156.63 juta, tetapi untung bersih bagi suku itu jatuh lebih 5% kepada RM17 juta berbanding suku sepadan tahun sebelumnya. Margin untung kasar mengecut kepada 23.48% daripada 25.98% pada 3QFY25 akibat kos jualan lebih tinggi, manakala margin untung bersih jatuh kepada 10.86% daripada 15.37%, ditekan lagi oleh kadar cukai efektif yang lebih tinggi. Reaksi pasaran agak negatif - saham Oriental Kopi jatuh sehingga 7.5 sen (lebih 7%) kepada 97.5 sen, paras terendah sejak 5 Ogos (The Edge Malaysia, The Star).
Konsensus penganalisis tidak menjangka untung akan pulih dalam suku terakhir sebelum tahun kewangan syarikat berakhir 30 September, memandangkan kos ekspansi rangkaian outlet yang masih tinggi. Namun majoriti penganalisis kekal optimis terhadap saham ini, mempertaruhkan pertumbuhan hasil susulan outlet-outlet baharu yang semakin matang - HLIB misalnya mengekalkan panggilan Beli sambil menyifatkan tekanan kos semasa sebagai "halangan sementara, pertumbuhan struktural kekal utuh". Perkara ini menunjukkan satu prinsip penting bagi pelabur menilai syarikat rangkaian F&B yang sedang berkembang pesat: pertumbuhan hasil yang kukuh tidak semestinya diterjemah kepada pertumbuhan untung sepadan, terutama apabila syarikat sedang membuka banyak outlet baharu serentak - kos permulaan, sewa dan tenaga kerja outlet baharu terbeban ke penyata untung rugi sebelum outlet itu sendiri mencapai tahap matang dan menyumbang margin optimum.
AirAsia Group Rancang Kutip AS$1 Bilion di Pasaran Hutang Antarabangsa untuk Pendanaan Semula
AirAsia Group Berhad merancang untuk mengutip sehingga AS$1.0 bilion di pasaran hutang antarabangsa, ditambah RM700 juta menerusi kemudahan kredit tempatan. Syarikat menegaskan tujuan utama pendanaan ini ialah penyusunan semula dan pendanaan semula hutang sedia ada serta pengukuhan kunci kira-kira - bukan bagi membiayai kekurangan operasi. Objektif utamanya ialah menggabungkan pelbagai kemudahan hutang sedia ada menjadi satu struktur hutang bersepadu berkos lebih rendah dengan tempoh matang lebih panjang, membolehkan kumpulan itu membiayai semula hutang berkos tinggi yang ditanggung sejak era pandemik Covid-19 (The Star, FMT).
Kumpulan itu sebelum ini berjaya mengutip AS$300 juta pada Mac 2026, ketika kemuncak ketegangan pasaran global dan turun naik harga bahan api, bagi melanjutkan tempoh matang hutang dan mengurangkan obligasi prinsipal. Setakat 30 Jun 2026, AirAsia Group mencatat hutang bersih RM2.27 bilion, tunai RM953.67 juta dan pinjaman RM3.13 bilion (FlightGlobal). Pendanaan semula hutang (refinancing) tidak semestinya menandakan syarikat dalam kesukaran kewangan - ia lebih kerap bermaksud syarikat cuba mendapatkan terma pinjaman lebih baik (kadar faedah lebih rendah, tempoh matang lebih panjang) berbanding kemudahan sedia ada. Namun skala dan konteks penting: pelabur wajar memerhati sama ada refinancing itu bersifat proaktif (seperti kutipan Mac 2026 lalu) atau reaktif kerana tekanan aliran tunai mendesak.
Mulpha International Melabur dalam Dana Berkaitan Sun Hung Kai Sebagai Urus Niaga Pihak Berkaitan
Mulpha International Bhd melanggan unit dalam SHK Latitude, sebuah dana pelaburan berpangkalan di Kepulauan Cayman yang ditubuhkan pada 2021 dan merupakan anak syarikat Sun Hung Kai & Co Ltd yang tersenarai di Hong Kong. Dana ini beroperasi sebagai dana pelbagai dana lindung nilai global (fund of hedge funds) yang bertujuan menjana pulangan diselaraskan risiko merentasi kitaran pasaran, dengan prestasi anggaran tahun-ke-tarikh sehingga Julai 2026 sebanyak 8.7%. Langganan ini membentuk sebahagian daripada portfolio pelaburan lebih luas kumpulan, iaitu penempatan sebahagian kecil dana lebihan (EdgeProp.my).
Urus niaga ini disifatkan sebagai urus niaga pihak berkaitan (related-party transaction) kerana Lee Seng Huang menjawat jawatan Pengerusi Eksekutif bagi kedua-dua Mulpha dan Sun Hung Kai, selain menjadi pemegang saham utama Mulpha. Urus niaga pihak berkaitan memerlukan pendedahan khas di bawah Keperluan Penyenaraian Bursa Malaysia, dan bagi urus niaga bernilai besar, turut memerlukan kelulusan pemegang saham bebas - satu mekanisme kawal selia untuk memastikan pengarah atau pemegang saham utama tidak mengambil kesempatan ke atas syarikat awam bagi kepentingan peribadi mereka.
Liputan Analis
Kee Ming Group Dinaik Taraf ke Beli oleh Maybank IB Susulan Jujukan Tender RM2.2 Bilion
Maybank Investment Bank menaikkan taraf saham Kee Ming Group Berhad kepada Beli daripada Tahan, mengekalkan harga sasaran RM2.42 - mewakili potensi kenaikan sekitar 11% daripada harga semasa RM2.18. Naik taraf ini disokong oleh jujukan tender (tenderbook) bernilai RM2.2 bilion yang mengukuhkan keterlihatan pertumbuhan syarikat, terutamanya didorong peluang daripada sektor pusat data. Maybank IB turut mengunjurkan hasil projek mekanikal dan elektrik (M&E) Kee Ming Group akan melonjak kepada RM241.6 juta pada tahun kewangan 2027, dan menyentuh RM367.5 juta menjelang tahun kewangan 2029 (Minichart).
Jujukan tender atau tenderbook merujuk kepada jumlah nilai projek yang sedang disertai syarikat dalam proses tender tetapi belum tentu dimenangi - ia berfungsi sebagai penunjuk keterlihatan hasil hadapan bagi syarikat berasaskan projek seperti pembinaan dan M&E, tetapi bukan jaminan hasil sebenar kerana kadar kemenangan tender berbeza-beza. Pembaca turut wajar ingat bahawa harga sasaran (target price) seperti RM2.42 ini mewakili pandangan satu rumah broker sahaja (Maybank IB), bukan konsensus keseluruhan pasaran, dan boleh berubah mengikut perkembangan syarikat serta keadaan pasaran.
Tarikh dan Perkara Untuk Dipantau Selepas Ini
Beberapa perkembangan susulan wajar dipantau pelabur dalam beberapa minggu akan datang. Bagi Zetrix AI, syarat pra-syarat pengambilalihan MyEG Ventures dijangka dipenuhi menjelang akhir suku ketiga 2026 - pelabur perlu memerhati sama ada tekanan margin call Wong Thean Soon berterusan, dan sama ada harga terbitan saham baharu bagi urus niaga tersebut akhirnya ditetapkan memandangkan turun naik harga semasa. Bagi AirAsia Group, kejayaan mengutip AS$1 bilion di pasaran hutang antarabangsa akan dipantau rapat pelabur memandangkan kumpulan itu sedang mengharungi persekitaran operasi paling mencabar sejak pandemik Covid-19. Bagi KJTS Group, kerja retrofit di empat hartanah Centara dijadualkan bermula bulan ini (September 2026) dan siap Februari 2027, sebelum fasa O&M 20 tahun bermula Mac 2027. Oriental Kopi pula akan menamatkan tahun kewangannya pada 30 September - suku keempat akan menentukan sama ada tekanan margin yang dilihat pada suku ketiga berterusan atau reda.
Tiga Pengajaran Daripada Aliran Berita Ini
Pertama, harga saham boleh runtuh disebabkan faktor di luar prestasi perniagaan teras syarikat - kes Zetrix AI menunjukkan bagaimana margin call seorang pemegang saham utama boleh mencetuskan kejatuhan harga yang tiada kaitan langsung dengan fundamental perniagaan syarikat itu sendiri, walaupun pada masa sama syarikat mengumumkan pengambilalihan strategik yang positif. Kedua, hasil yang berkembang pesat tidak semestinya bermakna untung turut berkembang seiring - Oriental Kopi mencatat pertumbuhan hasil 34% tetapi untung bersih justeru menurun, mengingatkan pelabur supaya sentiasa menyemak margin dan bukan hanya angka hasil di tajuk berita. Ketiga, kontrak jangka panjang berasaskan langganan atau operasi berulang (seperti KJTS dan Ramssol) memberi keterlihatan hasil yang lebih tinggi berbanding kontrak projek sekali sahaja, tetapi nilai sebenar kontrak-kontrak ini selalunya kecil pada tahun pertama - pelabur perlu membaca angka hasil berulang tahunan (bukan hanya nilai kontrak keseluruhan yang lebih besar dan menarik perhatian tajuk berita) untuk menilai kesan sebenar kepada untung syarikat.
Soalan Lazim (FAQ)
Apa itu "kepentingan efektif" dalam konteks pengambilalihan seperti kes Zetrix AI-MyEG Ventures?
Kepentingan efektif ialah jumlah kepentingan pemilikan sebenar sesebuah syarikat dalam entiti lain, mengambil kira kepentingan langsung dan tidak langsung (menerusi anak syarikat atau syarikat pegangan lain). Dalam kes Zetrix AI, kepentingan efektifnya dalam MyEG Philippines terdiri daripada 49% kepentingan langsung ditambah 25.5% kepentingan tidak langsung menerusi MyEG Ventures, menjumlahkan 74.5%.
Kenapa "margin call" boleh menyebabkan kejatuhan mendadak harga saham seperti yang dialami Zetrix AI?
Apabila seseorang menggadai saham sebagai cagaran pinjaman dan harga saham itu jatuh melepasi paras tertentu, broker atau pemberi pinjaman akan memaksa jualan saham berkenaan untuk melindungi nilai pinjaman. Jualan paksa dalam kuantiti besar ini menekan harga lebih rendah lagi, yang boleh mencetuskan kitaran menurun berterusan terutamanya jika individu berkenaan ialah pemegang saham utama syarikat.
Apa beza "pemegang saham besar" (substantial shareholder) dengan pemegang saham biasa di Bursa Malaysia?
Seseorang dianggap pemegang saham besar apabila kepentingannya mencecah atau melebihi 5% daripada jumlah saham terbitan syarikat. Status ini mencetuskan kewajipan pendedahan segera kepada Bursa Malaysia setiap kali berlaku perubahan kepentingan, berbeza daripada pemegang saham biasa yang tidak tertakluk kepada keperluan pendedahan sedemikian.
Kenapa kontrak operasi dan penyelenggaraan (O&M) jangka panjang seperti kes KJTS penting untuk pelabur?
Kontrak O&M jangka panjang memberi hasil berulang (recurring revenue) yang lebih boleh diramal berbanding kontrak projek sekali sahaja yang tamat sebaik projek siap. Keterlihatan hasil jangka panjang ini biasanya dinilai lebih tinggi oleh penganalisis kerana ia mengurangkan pergantungan syarikat kepada kemenangan tender baharu secara berterusan.
Kenapa hasil Oriental Kopi meningkat 34% tetapi untung bersih jatuh pada masa yang sama?
Ini berlaku kerana kos jualan (cost of sales) meningkat lebih pantas berbanding hasil, menyebabkan margin untung kasar mengecut, ditambah kadar cukai efektif yang lebih tinggi pada suku tersebut. Ia juga selalunya berkait dengan kos permulaan outlet-outlet baharu yang belum mencapai tahap matang dan optimum dari segi margin.
Apa itu urus niaga pihak berkaitan (related-party transaction) seperti pelaburan Mulpha dalam dana Sun Hung Kai?
Ia merujuk kepada urus niaga antara syarikat awam dengan pihak yang mempunyai hubungan kepentingan bersama, seperti pengarah atau pemegang saham utama yang sama menjawat jawatan di kedua-dua syarikat yang terlibat. Urus niaga sebegini memerlukan pendedahan khas dan, bagi urus niaga bernilai besar, kelulusan pemegang saham bebas untuk mengelakkan konflik kepentingan.
Adakah pendanaan semula hutang (refinancing) seperti kes AirAsia Group tanda syarikat dalam masalah kewangan?
Tidak semestinya. Refinancing lebih kerap bermaksud syarikat cuba mendapatkan terma pinjaman lebih baik seperti kadar faedah lebih rendah atau tempoh matang lebih panjang berbanding kemudahan sedia ada. Namun pelabur wajar memerhati konteks dan skala - sama ada tindakan itu bersifat proaktif atau didesak oleh tekanan aliran tunai.
Adakah artikel ini memberi cadangan untuk membeli atau menjual mana-mana saham yang disebut?
Tidak. Artikel ini adalah rangkuman berita dan pendidikan mengenai perkembangan korporat di Bursa Malaysia, bukan nasihat pelaburan atau cadangan untuk membeli atau menjual saham mana-mana syarikat yang disebut.
Kesimpulan
Aliran berita korporat sesi 3 September 2026 menunjukkan gambaran bercampur bagi Bursa Malaysia - drama pemilikan saham yang mendominasi (kejatuhan Zetrix AI berikutan margin call, perubahan lembaga pengarah Sersol), diselangi kontrak jangka panjang baharu yang mengukuhkan hasil berulang KJTS dan Ramssol, keputusan suku ketiga bercampur Oriental Kopi, serta pergerakan pendanaan besar-besaran AirAsia Group untuk memperkukuh kunci kira-kira. Bagi Kee Ming Group, naik taraf Maybank IB menunjukkan bagaimana tema pusat data terus memberi kesan kepada syarikat M&E dan pembinaan tempatan.
Nak faham lebih dalam cara membaca penyata kewangan syarikat tersenarai supaya anda boleh menilai sendiri berita seperti ini? Mulakan dengan asas yang kukuh di kelas percuma kami.
Selain saham Bursa Malaysia, kami turut menyediakan liputan dan kajian saham AS serta Hong Kong bagi pelabur yang ingin mempelbagaikan portfolio mereka.
Jika anda belum mempunyai akaun CDS untuk mula melabur di Bursa Malaysia, ketahui langkah-langkah dan yuran (RM11, bukan percuma) di halaman akaun CDS kami.