Program GEAR-uP: RM120 Bilion GLIC Untuk Pacu Ekonomi Malaysia - Apa Pelabur Perlu Tahu
•By Pengkaji Dasar
This article is also available in English
Loading...
Pada Ogos 2024, Kementerian Kewangan melancarkan satu program yang berpotensi mengubah landskap ekonomi Malaysia secara signifikan - GEAR-uP atau Government-Linked Enterprises Activation and Reform Programme. Program ini mengerahkan enam syarikat pelaburan berkaitan kerajaan (GLIC) utama untuk menyalurkan RM120 bilion pelaburan langsung domestik (DDI) dalam tempoh lima tahun.
Bagi pelabur runcit di Bursa Malaysia, GEAR-uP bukan sekadar dasar kerajaan yang abstrak. Ia membawa implikasi langsung terhadap permodalan pasaran, aliran dana institusi, dan sektor-sektor yang bakal menerima suntikan pelaburan besar. Artikel ini membedah setiap aspek GEAR-uP dari perspektif pelabur.
GEAR-uP adalah singkatan kepada Government-Linked Enterprises Activation and Reform Programme - satu program di bawah Kementerian Kewangan (MOF) yang bertujuan menggerakkan peranan strategik GLIC dan GLC dalam memacu pelaburan bernilai tinggi, mengukuhkan struktur ekonomi Malaysia, dan meningkatkan taraf hidup rakyat.
Program ini dilancarkan pada Ogos 2024 oleh Menteri Kewangan II, Dato' Seri Amir Hamzah Azizan, di bawah kerangka Ekonomi MADANI yang digariskan oleh Perdana Menteri Dato' Seri Anwar Ibrahim.
GEAR-uP beroperasi di bawah dua teras utama yang sejajar dengan visi Ekonomi MADANI:
Teras pertama berfokus kepada peningkatan kedudukan ekonomi Malaysia di peringkat global:
Teras kedua pula menyasarkan peningkatan kualiti hidup rakyat:
GEAR-uP disokong oleh enam GLIC utama Malaysia yang secara kolektif menguruskan ratusan bilion ringgit dana pelaburan:
| GLIC | Peranan Utama |
|---|---|
| KWSP (EPF) | Dana persaraan pekerja swasta - pengurus dana terbesar Malaysia |
| PNB | Pengurus dana unit amanah termasuk ASB dan ASN |
| KWAP | Dana persaraan penjawat awam |
| Khazanah Nasional | Dana kekayaan negara (sovereign wealth fund) |
| Lembaga Tabung Haji (LTH) | Dana simpanan haji dan pelaburan |
| LTAT | Dana simpanan anggota tentera |
Keenam-enam GLIC ini sudah pun mempunyai pelaburan sedia ada bernilai kira-kira RM440 bilion di pasaran awam, menjadikan jumlah pelaburan GLIC di Bursa Malaysia kira-kira RM540 bilion apabila digabungkan dengan komitmen baru GEAR-uP.
Berikut adalah sasaran kewangan utama GEAR-uP yang perlu diketahui pelabur:
| Metrik | Sasaran |
|---|---|
| Jumlah DDI dalam 5 tahun | RM120 bilion |
| Pelaburan pasaran awam sedia ada | RM440 bilion |
| Sasaran pertumbuhan permodalan pasaran | RM100 bilion dalam 5 tahun |
| Sasaran pulangan pemegang saham | 7.5% setahun |
| DDI untuk 2025 | RM25 bilion |
| DDI untuk 2026 | RM30 bilion |
| Sudah disalurkan (sehingga Jun 2025) | RM11 bilion |
Angka RM120 bilion ini bersamaan dengan kira-kira 6.5% KDNK Malaysia, satu jumlah yang signifikan terutamanya kerana ia tidak menambah beban fiskal kerajaan - dana ini datang daripada GLIC, bukan perbendaharaan negara.
GEAR-uP menyasarkan beberapa sektor strategik yang dijangka menjadi pemacu pertumbuhan ekonomi Malaysia:
Lebih RM800 juta telah disalurkan ke dalam ekosistem semikonduktor Malaysia dalam tahun pertama program. Sektor ini kritikal memandangkan rantaian bekalan global yang sedang distruktur semula akibat ketegangan geopolitik AS-China.
Pelaburan dalam tenaga hijau, boleh diperbaharui, dan pengurusan karbon. KWAP melancarkan Dana Pemacu bernilai RM1.2 bilion untuk pelaburan bersama dengan pengurus dana swasta dalam bidang peralihan tenaga, keselamatan makanan, dan ekonomi digital.
Sektor pembuatan bernilai tinggi dan digitalisasi ekonomi termasuk kecerdasan buatan, pengkomputeran awan, dan pusat data - sektor yang sedang menarik pelaburan besar-besaran ke Malaysia.
GEAR-uP menyokong kitaran penuh syarikat permulaan - dari peringkat awal hingga syarikat pertengahan dan seterusnya ke penyenaraian IPO. Khazanah melancarkan Program Syarikat Pertengahan bernilai RM250 juta untuk mengukuhkan syarikat peringkat pertengahan.
Sehingga Jun 2025, GEAR-uP telah mencatat pencapaian berikut:
Agensi penarafan antarabangsa Moody's memberikan penilaian positif terhadap GEAR-uP:
Penganalisis pasaran saham secara amnya optimistik. Kebanyakan firma penyelidikan menetapkan sasaran FBM KLCI akhir 2026 pada sekurang-kurangnya 1,750 mata, dengan CGS International paling optimistik pada 1,810 mata. GEAR-uP dilihat sebagai pemangkin positif utama bagi Bursa Malaysia.
Namun, GEAR-uP bukan tanpa kontroversi. Beberapa kebimbangan yang disuarakan:
Risiko kepekatan portfolio - Peningkatan alokasi domestik meningkatkan risiko kepekatan geografi, terutamanya bagi portfolio Khazanah. Keempat-empat GLIC utama sudah melebihi ambang 30% portfolio luar negara yang ditetapkan PM.
Kewajipan fidusiari vs arahan kerajaan - Pengkritik bimbang tentang penundukan kewajipan fidusiari kepada kehendak diplomatik atau politik. GLIC menguruskan jaminan persaraan berjuta rakyat dan rizab strategik negara.
Aliran keluar modal asing - Walaupun GEAR-uP dilaksanakan, aliran keluar modal asing daripada ekuiti Malaysia mencecah RM16.4 bilion dalam 9 bulan pertama 2025 - empat kali ganda RM4.2 bilion untuk keseluruhan 2024.
GEAR-uP tidak beroperasi secara berdiri sendiri. Ia adalah sebahagian daripada ekosistem dasar yang lebih luas:
| Dasar | Hubungan |
|---|---|
| Ekonomi MADANI | GEAR-uP adalah mekanisme pelaksanaan langsung visi "raise the ceiling / raise the floor" |
| RMK-13 (2026-2030) | DDI RM30 bilion GEAR-uP untuk 2026 disepadukan dalam matlamat RMK-13 |
| Bajet 2026 | RM30 bilion DDI GEAR-uP adalah sebahagian daripada jumlah bajet RM470 bilion |
| PuTERA35 | GEAR-uP disenaraikan sebagai program di bawah Pelan Transformasi Ekonomi Bumiputera 2035 |
| Dasar Gaji Progresif | Komitmen gaji layak hidup RM3,100 GEAR-uP melengkapi agenda gaji progresif kerajaan |
GEAR-uP atau Government-Linked Enterprises Activation and Reform Programme adalah program di bawah Kementerian Kewangan yang mengerahkan enam GLIC utama Malaysia untuk menyalurkan RM120 bilion pelaburan langsung domestik dalam tempoh lima tahun.
Enam GLIC yang terlibat ialah KWSP (EPF), PNB, KWAP, Khazanah Nasional, Lembaga Tabung Haji (LTH), dan LTAT.
Jumlah keseluruhan ialah RM120 bilion dalam tempoh lima tahun (2024-2029), dengan RM25 bilion untuk 2025 dan RM30 bilion untuk 2026.
Sektor utama termasuk semikonduktor, peralihan tenaga, pembuatan termaju, ekonomi digital, keselamatan makanan, dan modal teroka/start-up.
Tidak. Dana RM120 bilion datang daripada GLIC, bukan perbendaharaan negara. Moody's mengesahkan program ini tidak menambah beban fiskal kerajaan.
GEAR-uP menyuntik aliran dana institusi yang besar ke Bursa Malaysia. Penganalisis menyasarkan FBM KLCI pada sekurang-kurangnya 1,750 mata menjelang akhir 2026, sebahagiannya didorong oleh kesan positif GEAR-uP.
GEAR-uP menetapkan gaji layak hidup minimum RM3,100 sebulan. Setakat ini, 34 GLIC dan GLC telah komited melaksanakan gaji ini bagi 153,000 pekerja.
Ekonomi MADANI adalah visi ekonomi menyeluruh kerajaan. GEAR-uP adalah mekanisme pelaksanaan khusus di bawah Ekonomi MADANI yang memfokuskan kepada penggerak pelaburan melalui GLIC.
GEAR-uP merupakan salah satu inisiatif ekonomi paling signifikan Malaysia dalam dekad ini. Dengan RM120 bilion komitmen pelaburan daripada enam GLIC utama, program ini berpotensi mengubah landskap ekonomi dan pasaran modal negara. Bagi pelabur runcit, memahami ke mana arah aliran dana GLIC ini - semikonduktor, tenaga hijau, ekonomi digital - boleh menjadi panduan penting dalam membuat keputusan pelaburan.
Bagi anda yang ingin memanfaatkan peluang pelaburan yang terhasil daripada aliran dana GEAR-uP ke Bursa Malaysia, langkah pertama adalah memiliki akaun pelaburan sendiri.
Buka akaun CDS melalui M+ Online untuk mula melabur di Bursa Malaysia serta pasaran antarabangsa termasuk saham AS dan Hong Kong melalui pautan ini.
Muat turun Ebook Asas Saham percuma kami untuk memahami asas pelaburan saham sebelum mula melabur di sini.