Share Buyback di Bursa Malaysia: Kenapa Syarikat 'Beli Balik' Saham Sendiri?
Pernah tak korang tengah tengok announcement kat website Bursa Malaysia, tiba-tiba nampak tajuk "Notice of Shares Buy Back by a Company Pursuant to Section 127"?
Bagi pelabur baru, mungkin benda ni nampak macam teknikal sangat. Tapi bagi pelabur yang dah 'lama makan garam', berita Share Buyback (SBB) ni sebenarnya satu signal besar. Ia macam syarikat tengah bisik kat telinga kita, "Eh, saham kitorang ni murah sangat tau sekarang!"
Jom kita kupas habis-habisan pasal Share Buyback di Bursa Malaysia ni dalam bahasa yang mudah faham tapi tetap padu.
Share Buyback di Bursa Malaysia: Kenapa Syarikat 'Beli Balik' Saham Sendiri?
Apa Sebenarnya Share Buyback (SBB) Ni?
Secara ringkasnya, Share Buyback atau Pembelian Balik Saham adalah satu tindakan korporat di mana sesebuah syarikat tersenarai menggunakan lebihan tunai mereka untuk membeli semula saham mereka sendiri dari pasaran terbuka (Bursa Malaysia).
Bayangkan korang jual nasi lemak. Ada 100 bahagian syarikat korang dipegang oleh orang ramai. Tiba-tiba, korang rasa bisnes korang tengah meletop tapi harga orang jual 'share' nasi lemak tu murah sangat. Jadi, korang ambil duit untung, korang beli balik 10 bahagian tu. Sekarang, bahagian yang tinggal di pasaran cuma ada 90.
Bila unit berkurang, nilai setiap unit yang tinggal tu automatik jadi lebih 'mahal' atau berharga. Itulah konsep asas SBB.
Kenapa Syarikat Gigih Nak Buat SBB? (The Strategic Moves)
Bukan suka-suka syarikat nak buang duit beli saham sendiri. Biasanya ada sebab-sebab strategik di sebaliknya:
1. Saham Dah Terlalu Murah (Undervalued)
Ini sebab paling popular. Pihak pengurusan syarikat (Board of Directors) paling tahu nilai sebenar syarikat mereka. Kalau harga pasaran jatuh merudum disebabkan sentimen global atau panik, tapi fundamental syarikat masih mantap, syarikat akan buat SBB untuk beri sokongan kepada harga saham tersebut.
2. Isyarat Keyakinan (Confidence Signal)
Bila company guna duit sendiri beli saham, itu tanda bos-bos kat dalam tu sangat yakin dengan masa depan syarikat. Ia satu "Vat of Confidence" kepada pelabur luar. "Kitorang pun sanggup beli, takkan korang nak jual?"
3. Nak Cantikkan Nisbah Kewangan (Financial Engineering)
SBB secara automatik akan mengurangkan jumlah unit saham yang beredar. Kesannya:
Earnings Per Share (EPS) Naik: Sebab untung bersih dibahagikan dengan jumlah unit yang lebih sedikit.
Return on Equity (ROE) Meningkat: Menunjukkan syarikat lebih efisien menguruskan modal.
4. Pengurusan Lebihan Tunai
Daripada biarkan duit berjuta-juta duduk diam dalam bank dengan kadar faedah rendah, lebih baik syarikat laburkan semula duit tu ke dalam diri sendiri melalui SBB.
'Rule of Game' SBB di Malaysia: Apa Kata Undang-Undang?
Di Malaysia, kita tak boleh buat SBB ikut suka hati. Kita tertakluk kepada Akta Syarikat 2016 (Seksyen 127) dan peraturan Bursa Malaysia.
Mandat 10%: Syarikat hanya dibenarkan membeli balik maksimum 10% daripada jumlah keseluruhan saham terbitan mereka.
Solvency Test: Sebelum beli, syarikat kena lulus "Ujian Solvensi". Maksudnya, lepas beli saham tu, syarikat mesti masih ada duit cukup untuk bayar hutang dan teruskan operasi. Jangan sampai bankrap sebab nak beli saham sendiri!
Kelulusan Pemegang Saham: Syarikat kena minta izin pelabur (macam korang!) dalam Mesyuarat Agung Tahunan (AGM). Mandat ni biasanya sah untuk tempoh setahun.
Apa Jadi Lepas Syarikat Beli Saham Tu?
Saham yang dibeli balik ni dipanggil Treasury Shares (Saham Perbendaharaan). Syarikat ada beberapa pilihan:
Simpan Sebagai Treasury Shares: Boleh dijual semula bila harga dah tinggi nanti (untung atas angin!).
Agih Sebagai Dividen Saham: Daripada bagi dividen tunai, syarikat bagi saham percuma kepada pelabur. Ini yang ramai pelabur suka!
Guna Untuk ESOS: Diberikan kepada pekerja cemerlang sebagai ganjaran/bonus.
Batalkan (Cancel) Saham: Saham tu terus "dilupuskan". Ini akan mengurangkan modal saham syarikat secara kekal dan menaikkan nilai baki saham yang ada.
SBB: Berita Baik atau Red Flag buat Pelabur?
Jangan terus melompat kegembiraan bila dengar syarikat buat SBB. Jom kita tengok pro dan kontranya:
Kelebihan buat Pelabur | Risiko yang Perlu Diperhati |
Harga Saham Stabil: SBB bertindak sebagai 'lantai' (floor price) supaya harga tak jatuh lebih dalam. | Tiada Idea Pelaburan Baru: Kadang-kadang syarikat buat SBB sebab mereka dah tak tahu nak labur duit tu kat mana lagi (stagnant growth). |
Dividen Saham: Peluang dapat unit saham tambahan secara percuma tanpa keluar modal. | Membazir Tunai: Kalau syarikat beli balik masa harga tengah 'pucuk' (mahal), itu sebenarnya merugikan tunai syarikat. |
Peningkatan Pemilikan: Peratusan pegangan korang dalam syarikat naik secara 'percuma' sebab jumlah unit keseluruhan dah berkurang. | Kosmetik Kewangan: Syarikat mungkin sengaja buat SBB untuk tutup kelemahan pertumbuhan keuntungan (nak bagi EPS nampak cantik). |
Jika anda ingin mengetahui lebih detail dan terperinci berkaitan corporate exercise yang lain seperti bonus issue, share split, share consolidation dan banyak lagi, jom baca :
Panduan Lengkap Corporate Exercise di Bursa Malaysia: Apa Pelabur Perlu Tahu?
Cara Nak Monitor Aktiviti SBB di Bursa Malaysia
Korang boleh pantau aktiviti ni secara real-time. Caranya:
Layari website Bursa Malaysia.
Pergi ke bahagian Company Announcements.
Cari kategori "Shares Buy Back".
Di situ, korang boleh nampak berapa unit syarikat beli, pada harga berapa, dan berapa baki Treasury Shares yang mereka ada. Kalau syarikat tu beli hari-hari secara konsisten, itu petanda mereka tengah agresif menyokong harga saham.
Kesimpulan: Patut ke Kita Ikut Beli?
Share Buyback adalah satu tool kewangan yang sangat berguna kalau digunakan dengan betul. Bagi pelabur bijak, SBB adalah satu indikator bahawa pihak pengurusan rasa saham mereka undervalued.
Namun, jangan sandarkan keputusan pelaburan korang pada SBB semata-mata. Pastikan korang semak juga:
Adakah syarikat masih ada growth?
Adakah hutang syarikat terkawal?
Adakah cash flow mereka masih positif lepas buat SBB?
Ingat, pelaburan terbaik adalah pelaburan yang disertakan dengan ilmu dan kajian fundamental yang mendalam.
Apa kata anda mula belajar dan melabur sendiri pelaburan saham di Bursa Malaysia. Kalau anda masih zero, dan tak tahu macam mana nak mula, boleh mulakan dengan buka akaun CDS under Mahersaham. Tuan Maher adalah remisier berdaftar under Broker Mplus.
Kalau anda berminat nak buka akaun CDS, tekan : BUKA AKAUN CDS