“Growth Investing Strategy”
•By Nizam Alias
This article is also available in English
Loading...
Berbeza dengan “value investing strategy“, teknik “growth investing strategy” ini fokus kepada meningkatkan modal pelabur “increasing investor’s capital”.
Pertama sekali, syarikat tersebut perlulah tergolong dalam syarikat yang ada potensi besar untuk berkembang, kata kunci di sini ialah “growth”.
Berapa pun harga saham syarikat tersebut pada masa sekarang tidaklah menjadi fokus utama kepada teknik ini asalkan pulangan yang dijangkakan melebihi kadar purata syarikat lain dalam sektor yang sama.
Selalunya, sesiapa pun yang menggunakan teknik ini akan melabur ke dalam syarikat-syarikat yang baru ditubuhkan. Sudah tentu, syarikat seperti ini mempunyai risiko yang besar sekiranya prestasinya tidak memberangsangkan.
Kemudian, ramai pelabur tentunya ingin memperoleh pulangan dalam bentuk dividen atau bonus daripada syarikat yang dilabur.
Bagi pelabur yang menggunakan strategi ini, mereka melihat syarikat tidak memberikan dividen kepada pelabur malah menggunakannya untuk dilaburkan semula “reinvest the dividends” kerana bertujuan untuk meningkatkan modal “capital appreciation”.
Hasilnya, dividen yang digunakan itu akan memberi pulangan yang berganda-ganda setelah beberapa tahun kemudian.
Syarikat harus menunjukkan rekod prestasi pertumbuhan pendapatan yang kukuh dalam tempoh lima hingga 10 tahun sebelumnya.
Pertumbuhan “Earnings Per Share” minimum bergantung kepada saiz syarikat: contohnya, anda mungkin mencari pertumbuhan sekurang-kurangnya 5% untuk syarikat yang lebih besar daripada 400 juta hingga 400 juta.
Idea asas adalah jika syarikat itu telah menunjukkan pertumbuhan yang baik pada masa lalu, ia mungkin akan berterusan melakukannya.
Pengumuman pendapatan adalah penyata rasmi keuntungan syarikat untuk tempoh tertentu – biasanya satu perempat atau setahun.
Pengumuman ini dibuat pada tarikh tertentu semasa musim pendapatan dan didahului oleh anggaran pendapatan yang dikeluarkan oleh penganalisis ekuiti.
Pelabur akan memerhatikan sama syarikat mana yang mungkin berkembang pada kadar di atas purata berbanding dengan industri.
Margin keuntungan awal syarikat dikira dengan menolak semua perbelanjaan daripada jualan (kecuali cukai) dan membahagikan dengan jualan.
Ini adalah satu metrik penting untuk dipertimbangkan kerana sebuah syarikat boleh mempunyai jualan yang tinggi dengan kadar keuntungan yang rendah.
Secara tidak langsung, ia menunjukkan pengurusan yang lemah dalam kawalan kos dan pendapatan.
Pada umumnya, jika syarikat melebihi purata lima tahun sebelum margin keuntungan – dan juga industri mereka – syarikat itu mungkin akan berkembang.
Formula Pulangan ekuiti “Return On Equity” syarikat digunakan untuk mengukur keuntungan syarikat yang dihasilkan melalui pemegang saham telah melabur.
Ia dikira dengan membahagikan pendapatan bersih oleh ekuiti pemegang saham.
“Rule of thumb” ialah membandingkan ROE semasa syarikat dengan ROE purata lima tahun syarikat dan industri.
ROE yang stabil atau meningkat menunjukkan bahawa pengurusan mampu menjana pendapatan yang baik dari pelaburan pemegang saham dan mengendalikan perniagaan dengan cekap.
Growth investing fokus kepada syarikat yang menunjukkan pertumbuhan pendapatan dan keuntungan yang tinggi — walaupun harga sahamnya mungkin kelihatan mahal. Value investing pula mencari saham yang didagangkan bawah nilai sebenar. Growth investor sanggup bayar premium untuk potensi pertumbuhan masa hadapan.
Cari syarikat dengan pertumbuhan pendapatan (revenue growth) melebihi 15-20% setahun secara konsisten, margin keuntungan yang meningkat, ROE yang stabil atau meningkat, dan berada dalam industri yang sedang berkembang. Nisbah PEG (Price/Earnings to Growth) juga berguna untuk menilai sama ada saham growth terlalu mahal.
Risiko utama ialah membayar harga terlalu tinggi untuk saham yang akhirnya tidak mencapai jangkaan pertumbuhan. Saham growth juga lebih volatile dan boleh jatuh mendadak jika syarikat melaporkan keputusan di bawah jangkaan. Diversifikasi dan penetapan cut loss yang ketat amat penting.
Metrik utama termasuk pertumbuhan pendapatan (revenue growth), pertumbuhan EPS (earnings per share), margin keuntungan bersih, Return on Equity (ROE), dan aliran tunai operasi. Bandingkan metrik ini dengan purata 5 tahun syarikat dan purata industri untuk mendapat gambaran yang lebih tepat.
Growth investing memerlukan pemahaman mendalam tentang fundamental syarikat dan industri — pelabur yang menguasai strategi ini mampu mengenal pasti syarikat berpotensi tinggi sebelum orang lain.
Buka akaun CDS untuk mula melabur dalam saham pertumbuhan tinggi di Bursa Malaysia.
Muat turun ebook asas saham percuma untuk fahami asas analisis fundamental dan teknikal.
Bacaan lanjut: