Ringgit Jatuh - Apa Maksudnya untuk Pelabur Bursa Malaysia?
•By wan mahersaham
This article is also available in English
Loading...
Anda mungkin masih ingat suasana akhir 2022 dan awal 2024 - ketika Ringgit Malaysia menjunam ke paras RM4.80 berbanding Dollar AS. Setiap berita pagi dipenuhi tajuk tentang "Ringgit Jatuh", harga import yang melonjak, dan portfolio saham yang berdarah. Pelabur runcit bertanya soalan yang sama: Saya patut buat apa sekarang?
Hari ini, situasi nampak berbeza. Pada April 2026, Ringgit dagang sekitar RM3.95 berbanding USD - paras paling kuat sejak Jun 2018. Tetapi sejarah pasaran menunjukkan satu perkara: kitaran mata wang sentiasa berputar. Apa yang naik, akhirnya turun semula.
Sebab itulah artikel ini bukan ramalan - ia adalah playbook. Bila Ringgit jatuh (dan ia akan jatuh sekali lagi), portfolio anda akan terkesan. Soalannya: anda tahu sektor mana yang menang, sektor mana yang rugi, dan bagaimana adapt sebelum semua orang panik?
Mari kita pecahkan mekanismenya.
Sebelum bercakap tentang scenario "ringgit jatuh", penting untuk faham keadaan sekarang. Mengikut data Tradingeconomics, USD/MYR turun ke 3.9525 pada 17 April 2026, sambungan momentum penguatan sejak akhir 2025. Year-to-date (YTD) 2026, Ringgit dah hargai sebanyak 7.11% berbanding USD.
Bank Negara Malaysia (BNM) pula memegang Kadar Dasar Semalaman (OPR) pada 2.75% sepanjang 2026. Rizab antarabangsa BNM mencecah USD126.6 bilion pada akhir Mac 2026 - paras tertinggi 11 tahun, menurut The Star. Aliran masuk modal asing ke bon Malaysia juga kukuh, dengan RM12.8 bilion direkodkan dalam 10 bulan pertama 2025.
Maknanya, hari ini Ringgit "kuat". Tetapi kekuatan ini bukan permanent. Sejarah mencatat:
Setiap kali Ringgit jatuh, pelabur yang tidak bersedia akan dilanda kejutan. Yang bersedia? Mereka rebalance portfolio dan ambil peluang sektor.
Pergerakan Ringgit menjejaskan saham Bursa melalui tiga channel utama:
1. Channel Pendapatan & Kos Syarikat (Earnings Translation)
Syarikat yang jana hasil dalam USD tetapi tanggung kos dalam Ringgit akan dapat boost margin bila Ringgit jatuh. Contoh paling jelas: pengeluar sarung tangan getah - 90% jualan dalam USD, kos pengeluaran (gaji, bahan mentah dari Malaysia) dalam Ringgit. Setiap 5 sen Ringgit lemah berbanding USD = peningkatan EPS sekitar 4.2% untuk pengeluar sarung tangan, menurut analisis Bloomberg.
Sebaliknya, syarikat yang import bahan mentah dalam USD dan jual di pasaran tempatan dalam Ringgit akan tertekan margin.
2. Channel Aliran Modal Asing (Capital Flow)
Bila Ringgit dijangka jatuh, pelabur asing cenderung menjual aset MYR - termasuk saham Bursa - untuk elak forex loss. Aliran keluar ini boleh turunkan FBM KLCI walaupun fundamental syarikat tidak berubah. Sebaliknya, Ringgit kuat menarik inflow.
3. Channel Inflasi & Daya Beli (Imported Inflation)
Malaysia adalah net importer makanan, ubat, dan teknologi. Bila Ringgit lemah, harga import melonjak, inflasi naik, dan daya beli pengguna terjejas. Sektor consumer (Padini, MyNews, Aeon) terkesan terus.
Faham tiga channel ini, anda dah ada framework asas untuk baca apa-apa pergerakan mata wang.
Bila Ringgit melemah berbanding USD, sektor eksport dan syarikat dengan pendapatan USD akan dapat angin tolakan. Mengikut nota Hong Leong Investment Bank yang dilaporkan The Edge Malaysia, berikut sektor yang biasanya benefit:
Top Glove (KLSE: TOPGLOV), Hartalega (KLSE: HARTA), Kossan Rubber (KLSE: KOSSAN), dan Supermax (KLSE: SUPERMX) - 90% lebih jualan mereka dalam USD. Bila Ringgit lemah, setiap unit USD yang ditukar bawa balik lebih banyak Ringgit. EPS naik dengan ketara tanpa perlu naik volume jualan.
Contoh kuantitatif: Jika pengeluar sarung tangan jana USD 100 juta dalam suku tahun, pada kadar RM4.00 = RM400 juta. Pada kadar RM4.50 = RM450 juta. Tambahan RM50 juta hampir keseluruhannya jatuh ke bottom line kerana kos pengeluaran tetap dalam Ringgit.
Inari Amertron (KLSE: INARI), ViTrox Corporation (KLSE: VITROX), Greatech Technology (KLSE: GREATEC), dan MPI (KLSE: MPI) - majoriti kontrak mereka dengan klien antarabangsa, billed in USD. Bloomberg lapor bahawa syarikat tech Malaysia "already reflecting the impact of US dollar depreciation and recording forex losses in their earnings" - bila trend reverse, mereka akan rakam forex GAIN sebaliknya.
Yinson Holdings (KLSE: YINSON), MISC Berhad (KLSE: MISC), dan syarikat servis O&G yang ada kontrak FPSO atau perkapalan denominated in USD. Ringgit lemah = USD revenue translate ke Ringgit lebih tinggi. Petronas Chemicals (KLSE: PCHEM) juga dalam kategori ini - hasil eksport petrokimia dalam USD.
Sime Darby Plantation (KLSE: SDPLANT), IOI Corporation (KLSE: IOICORP), Kuala Lumpur Kepong (KLSE: KLK), dan FGV Holdings (KLSE: FGV). Harga minyak sawit dipatok dalam USD di pasaran antarabangsa. Bila Ringgit jatuh, pendapatan eksport CPO yang sama unit jadi lebih tinggi dalam Ringgit. Walaupun ada cabaran kos baja import (juga USD), kesan bersih biasanya positif untuk pengeluar besar.
Press Metal Aluminium (KLSE: PMETAL) dan Malaysia Smelting Corp (KLSE: MSC) - aluminium dan timah dijual pada harga LME (London Metal Exchange) dalam USD. Sama mekanisme dengan sektor lain di atas.
Sebaliknya, sektor yang import-heavy atau yang tanggung hutang USD akan tertekan. Mengikut analisis The Star (yang menerangkan kebalikannya - sektor mana untung bila Ringgit kuat), kita boleh balikkan logic:
Tenaga Nasional (KLSE: TENAGA) bergantung pada arang batu dan gas asli yang diimport. Bila Ringgit lemah, kos bahan api naik. TNB ada Imbalance Cost Pass-Through (ICPT) mechanism untuk pass cost kepada pengguna, tetapi ada lag dan limit politik.
Perodua, Proton, dan distributor seperti UMW Holdings - banyak parts (terutamanya CKD - Completely Knocked Down) di-import. Ringgit lemah = parts mahal = margin tertekan atau harga jual naik.
AirAsia X (KLSE: AAX), Capital A (KLSE: CAPITALA), dan Malaysia Airports Holdings (KLSE: AIRPORT) - jet fuel dipatok USD, banyak hutang aircraft dalam USD. Triple whammy: kos minyak naik, hutang USD jadi mahal dalam Ringgit, dan pelancong asing mungkin jadi lebih mahal untuk syarikat sendiri (tour operator).
CelcomDigi (KLSE: CDB), Maxis (KLSE: MAXIS), dan Time dotCom (KLSE: TIMECOM) - peralatan rangkaian (5G base station, cable, switch) majoritinya import. Capex naik bila Ringgit lemah, walaupun revenue dalam Ringgit.
Gamuda (KLSE: GAMUDA), IJM Corporation (KLSE: IJM), dan Malayan Cement (KLSE: MCEMENT) - keluli, jentera berat, dan beberapa input lain di-import. Project margin tertekan bila kos bahan naik secara unexpected.
Nestle Malaysia (KLSE: NESTLE), Padini (KLSE: PADINI), Aeon (KLSE: AEON), dan MyNews (KLSE: MYNEWS) - produk import (susu, gandum, fashion) jadi mahal. Pilihan: serap kos (margin turun) atau naikkan harga (volume mungkin turun).
Bila Ringgit dijangka jatuh, pelabur institusi asing (foreign institutional investors) cenderung mengurangkan exposure ke aset Malaysia. Mereka jual saham Bursa, jual bon kerajaan Malaysia (MGS), dan repatriate USD balik. Aliran keluar ini boleh tekan FBM KLCI, walaupun syarikat-syarikat individual tu fundamentally sound.
Data Bank Negara Malaysia menunjukkan rizab antarabangsa kini di USD126.6 bilion - cushion yang besar untuk hadapi volatiliti. Ini berbeza dengan situasi 1997 (krisis Asia) di mana rizab Malaysia tidak mencukupi untuk pertahan Ringgit.
Untuk pelabur runcit, ini bermaksud satu perkara: Bila Ringgit jatuh, jangkakan tekanan jualan jangka pendek pada FBM KLCI walaupun fundamental tak berubah. Inilah peluang nak top-up saham berkualiti yang harga turun atas alasan teknikal/sentimen, bukan fundamental.
Malaysia adalah net importer untuk:
Bila Ringgit lemah, kos semua item ini naik, dan akhirnya dipindahkan kepada pengguna sebagai inflasi yang lebih tinggi. Ini kemudian:
New Straits Times lapor BNM secara konsisten kekalkan OPR pada 2.75% kerana inflasi terkawal. Tapi jika Ringgit jatuh signifikan, expectation OPR mungkin berubah - dan saham bank biasanya benefit (NIM mengembang dengan kadar tinggi), manakala saham hartanah dan REIT terkesan negatif.
Pelabur yang cuba meramal exact masa Ringgit akan jatuh atau naik biasanya silap. Pelabur yang bina portfolio yang resilient terhadap kedua-dua scenario - itulah yang menang jangka panjang.
Berikut framework asas:
Jangan letak semua telur dalam satu basket currency. Portfolio sebaiknya ada:
Dengan mix ini, bila Ringgit jatuh, eksport lonjak. Bila Ringgit naik, domestic-driven yang menanggung beban. Portfolio lebih stabil overall.
Rizab BNM yang menurun secara cepat = warning signal Ringgit di bawah tekanan. OPR yang dinaikkan = BNM cuba pertahan Ringgit (positive for bank, negative for hartanah). Track data bulanan dari laman BNM.
Jangan rotate berdasarkan satu hari pergerakan Ringgit. Tunggu trend confirmed (3-6 bulan momentum jelas), kemudian tilt portfolio:
Simpan 10-20% portfolio sebagai cash. Bila Ringgit jatuh menyebabkan jualan panik di Bursa, anda ada ammunition untuk masuk pada harga discount.
Andaikan anda ada portfolio RM10,000 yang well-diversified:
| Sektor | Saham | Allocation | Nilai Awal |
|---|---|---|---|
| Sarung tangan | Hartalega | 15% | RM1,500 |
| Tech | Inari | 15% | RM1,500 |
| Plantation | IOI Corp | 10% | RM1,000 |
| Bank | Maybank | 15% | RM1,500 |
| REIT | KLCC | 10% | RM1,000 |
| Telco | Maxis | 10% | RM1,000 |
| Utility | Tenaga | 10% | RM1,000 |
| Consumer | Nestle | 10% | RM1,000 |
| Cash | - | 5% | RM500 |
Scenario A: Ringgit Jatuh 5% (USD/MYR dari RM4.00 → RM4.20)
Anggaran impak (rule of thumb, not exact):
Net effect: Portfolio mungkin naik RM150-200 (1.5-2%) walaupun pasaran luas turun, kerana kombinasi exposure cushion impact.
Scenario B: Ringgit Naik 5% (USD/MYR dari RM4.00 → RM3.80)
Reverse: Importer dapat lift, eksporter tertekan. Portfolio sekali lagi cushioned.
Insight: Tujuan diversifikasi BUKAN untuk maximize gain dalam satu scenario - tapi untuk minimize loss dalam scenario yang anda tak ramal.
Mari address gajah dalam bilik. Pada masa artikel ini ditulis (April 2026), Ringgit BUKAN jatuh - ia mengukuh ke paras tertinggi 13 bulan, didorong oleh:
Maka kenapa baca artikel "Ringgit Jatuh"? Sebab:
Pelabur yang menyesal adalah mereka yang baru fikir tentang currency exposure SELEPAS Ringgit dah jatuh 10%. Pada masa itu, harga eksporter dah naik mendahului. Yang dah baca artikel ini hari ini, anda dah satu langkah ke depan.
Ringgit "jatuh" bermaksud nilai Ringgit Malaysia melemah berbanding mata wang lain - biasanya disukat berbanding US Dollar (USD). Contohnya, jika USD/MYR naik dari RM4.00 ke RM4.30, Ringgit telah jatuh sebanyak 7.5%.
Beberapa faktor utama: (1) perbezaan kadar faedah antara BNM dan Federal Reserve AS, (2) harga komoditi terutamanya minyak mentah, (3) sentimen risiko global terhadap emerging markets, (4) keadaan politik domestik, dan (5) imbangan dagangan Malaysia.
Sektor eksport biasanya benefit - sarung tangan (Hartalega, Top Glove), tech (Inari, ViTrox), plantation (IOI Corp, KLK), dan O&G hulu (Yinson). Tetapi jangan terus beli berdasarkan satu hari pergerakan - tunggu trend confirmed.
Untuk pelabur runcit, hedging currency directly biasanya bukan strategi optimal kerana kos transaksi tinggi dan risk timing. Lebih baik dapatkan exposure tidak langsung melalui saham eksporter Bursa.
Tiada jawapan pasti. Kitaran lemah Ringgit boleh berlangsung 1-3 tahun (contoh: 2022-2024 RM4.80 era), kemudian reverse semula (2025-2026 momentum mengukuh).
BNM ada beberapa tools: (1) intervene direct dalam pasaran forex menggunakan rizab, (2) naikkan OPR untuk tarik modal, (3) coordinate dengan eksporter untuk repatriate USD revenue. Tetapi BNM tidak boleh defy fundamental jangka panjang.
Tidak. Ringgit jatuh negatif untuk indeks luas (FBM KLCI) jangka pendek kerana foreign outflow, tetapi positif untuk sektor eksport individually. Ada peluang dalam volatiliti.
Beberapa sumber percuma: laman BNM (kadar pertukaran rasmi), Bloomberg.com, Tradingeconomics.com, atau apps trading anda (M+ Online, Bursa Anywhere).
Ringgit di paras kuat hari ini bukan permanent. Pelabur Bursa Malaysia yang serius perlu ada playbook bila kitaran berbalik - sektor mana yang menang, sektor mana yang rugi, dan macam mana adapt portfolio tanpa panik. Yang jelas: diversifikasi across exporter dan domestic, plus track signal dari BNM (rizab + OPR), adalah asas yang perlu dimiliki setiap pelabur.
Daripada cuba meramal masa Ringgit jatuh, lebih baik bina portfolio yang resilient dalam kedua-dua scenario - itulah strategi pelabur jangka panjang yang berjaya.
Jika anda baru nak mula bina portfolio yang lebih terancang dengan pendedahan kepada sektor eksport dan domestik, langkah pertama adalah ada platform yang membenarkan anda akses kepada saham terbaik di Bursa Malaysia dan luar negara.
Buka akaun CDS hari ini untuk mula melabur di Bursa Malaysia serta saham luar negara seperti US dan Hong Kong melalui satu platform.
Muat turun ebook asas saham percuma kami untuk memahami asas pelaburan sebelum mula melangkah lebih jauh.