Berita Bursa Malaysia 5 November 2026: TNB, IOI, GDB

Ringkasan Pantas

Berikut sembilan perkembangan korporat Bursa Malaysia yang diumumkan pada 3 dan 4 November 2026, iaitu sehingga hari dagangan terakhir sebelum pasaran dibuka pada 5 November. Setiap angka disemak pada laporan The Edge, The Star, NST dan BusinessToday yang dinyatakan. Angka yang tidak dapat disahkan tidak ditulis.

Tenaga Nasional dan IOI Corporation: usaha sama projek solar 500MWac dan simpanan bateri di Bahau, Negeri Sembilan, di bawah skim CRESS.
Malakoff: loji gas 429MW GB3 di Lumut kembali beroperasi lebih awal daripada jadual.
Sunway Construction: arahan perubahan kerja (variation order) RM920.8 juta untuk pusat data di Johor.
GDB Holdings: kontrak RM877 juta hab logistik Shah Alam, order book rekod kira-kira RM2.93 bilion.
Kee Ming Group: subkontrak kerja elektrik RM44.17 juta untuk pusat data hiperskala di Puncak Alam.
Theta Edge: kontrak RM33.01 juta membekalkan sehingga 5,742 komputer riba dan desktop.
IOI Properties Group: harga IPO IOIPG REIT ditetapkan 96 sen seunit untuk penyenaraian Main Market.
Orkim: kapal Orkim Jade diterima lebih awal, armada kini 21 kapal.
Sorento Capital: keuntungan bersih suku pertama FY2027 naik 2.5% kepada RM8.2 juta, dividen interim 0.5 sen.

Tema hari ini jelas: tenaga dan kuasa, pembinaan yang didorong pusat data, serta beberapa tindakan korporat dan keputusan kewangan yang mengajar kita cara membaca angka dengan teliti.

Ilustrasi pusat data, pencawang elektrik, gudang logistik dan kren pembinaan

Tenaga dan Utiliti: Solar, Bateri dan Loji Gas

Tenaga Nasional dan IOI Corporation: projek solar 500MW di Bahau

Tenaga Nasional melalui TNB Renewables, anak syarikat IOI Corporation iaitu Luminous Aspect, dan sebuah konsortium PKS bersetuju membangunkan projek solar 500MWac di Bahau, Negeri Sembilan, menurut laporan The Edge. Projek ini turut merangkumi sistem simpanan bateri 250MW/1,000MWh dan dibangunkan di bawah skim CRESS.

Struktur pemilikan kenderaan tujuan khas (SPV) bernama Bahau Energy Ventures ialah TNB Renewables 70%, Luminous Aspect 25% dan konsortium PKS 5%. Jumlah maksimum modal ekuiti ialah kira-kira RM606.2 juta, dengan sumbangan TNB Renewables RM424.4 juta, anak syarikat IOI RM151.5 juta dan konsortium PKS RM30.3 juta. Pelaporan juga menyebut lembaga pengarah usaha sama terdiri daripada tujuh orang. Tenaga menjangkakan tiada kesan ketara kepada pendapatan, aset bersih atau hutang bagi tahun kewangan semasa, dan susunan pembiayaan akhir belum ditentukan.

Apakah itu CRESS? Ia singkatan kepada Corporate Renewable Energy Supply Scheme, iaitu skim yang membolehkan pengguna korporat membeli tenaga boleh baharu secara terus daripada penjana bebas melalui rangkaian penghantaran TNB. Bagi pembaca yang baru belajar, perhatikan dua perkara apabila menilai projek sebegini: siapa pemilik aset dan siapa yang mendapat hasil jangka panjang. Dalam struktur ini, IOI bertindak sebagai pelabur ekuiti, bukan kontraktor yang mengiktiraf hasil mengikut kemajuan kerja. Dua model itu mempunyai profil risiko yang berbeza.

Malakoff: loji gas GB3 429MW di Lumut kembali beroperasi

Anak syarikat Malakoff, GB3 Sdn Bhd, menyambung operasi loji turbin gas kitaran terbuka 429MW di Lumut, Perak, lebih awal daripada tarikh operasi komersial yang dijadualkan, menurut The Star dan NST pada 3 November. Tarikh operasi komersial terakhir bagi loji ini di bawah perjanjian pembelian kuasa (PPA) baharu ialah 1 Januari 2027, manakala PPA itu tamat pada 31 Disember 2029. PPA tersebut ditandatangani dengan Tenaga pada Mei 2026.

Ada satu pelajaran mudah di sini. Pendapatan loji jana kuasa bergantung pada PPA, bukan semata-mata pada permintaan elektrik pada sesuatu hari. Apabila PPA diperbaharui, loji yang sebelum ini tidak beroperasi boleh kembali menjana hasil. Sebaliknya apabila PPA tamat, nilai loji bergantung pada sama ada kontrak baharu diperoleh. Itulah sebabnya pelabur yang mengikuti sektor utiliti sentiasa memeriksa tarikh tamat PPA dalam laporan tahunan.

Pembinaan dan Pusat Data: Kontrak Besar, Kontrak Kecil

Sunway Construction: variation order RM920.8 juta di Johor

Anak syarikat Sunway Construction menerima surat anugerah untuk arahan perubahan kerja bernilai kira-kira RM920.8 juta daripada sebuah syarikat teknologi Amerika Syarikat bagi kerja mekanikal, elektrik dan pemipaan (MEP) pusat data di Johor yang sedang dibina, menurut The Star. Kerja dijadualkan siap pada suku pertama 2028. Syarikat menyatakan anugerah itu juga berfungsi sebagai arahan untuk memulakan kerja, dan tidak menjangkakan kesan material serta-merta kepada EPS, aset bersih sesaham atau tahap hutang bagi FY2026.

Laporan yang sama menyebut order book belum selesai kumpulan kini kira-kira RM11.7 bilion, dengan tempahan baharu RM8.06 bilion pada tahun kewangan ini. Pada Jun 2026, kumpulan ini juga menerima arahan perubahan RM664.4 juta untuk dua projek pencawang pusat data di Johor. Anda boleh membaca konteksnya dalam rangkuman Bursa 19 Jun 2026.

Istilah yang perlu difahami: variation order ialah pindaan skop kerja di bawah kontrak yang sedia ada. Ia menambah nilai kerja tanpa memerlukan tender baharu, tetapi pelanggan yang sama dan lokasi yang sama bermakna kebergantungan pada satu pelanggan juga meningkat. Itu satu ciri yang wajar diperhatikan, bukan satu kesimpulan.

GDB Holdings: kontrak hab logistik RM877 juta

Anak syarikat GDB Holdings, Grand Dynamic Builders, menerima surat anugerah daripada Rochester Logistics Asset 2 pada 2 November untuk kerja utama hab logistik di Seksyen 15, Shah Alam, dan dimaklumkan kepada Bursa pada 3 November, menurut BusinessToday. Nilainya RM877 juta untuk dua bangunan hab logistik lima tingkat dengan pejabat mezanin dan kafeteria tiga tingkat. Tempoh kerja 34 bulan, bermula November 2026 dan disasarkan siap pada September 2029.

Dengan anugerah ini, order book GDB mencecah kira-kira RM2.93 bilion, paras tertinggi setakat ini, dan kemenangan kontrak sejak awal tahun mencapai RM2.69 bilion. Syarikat menjangkakan pembiayaan melalui dana dalaman dan pinjaman bank. Apex Securities Research dilaporkan menaikkan unjuran keuntungan FY26 hingga FY28 kepada RM75.1 juta, RM78.1 juta dan RM72.2 juta.

Berhati-hati dengan satu kekeliruan yang mudah berlaku: pada Jun 2024, GDB pernah mengumumkan kontrak hab logistik Shah Alam bernilai RM865.7 juta. Itu kontrak berbeza untuk projek berlainan dalam kawasan yang sama. Sentiasa semak tarikh pengumuman sebelum membandingkan angka.

Kee Ming Group: subkontrak elektrik RM44.17 juta di Puncak Alam

Anak syarikat Kee Ming Group, Kee Ming Electrical, menerima surat anugerah pada 4 November daripada sebuah kontraktor untuk subkontrak kerja elektrik di pusat data hiperskala di Puncak Alam, Selangor, bernilai RM44.17 juta, menurut NST dan BusinessToday. Skop merangkumi bekalan, pemasangan, ujian dan pentauliahan kerja elektrik am serta kerja elektrik bangunan utama. Kerja disasarkan siap pada 30 Julai 2027.

Syarikat menjangkakan sumbangan positif kepada pendapatan bagi tahun kewangan berakhir 31 Mac 2027 dan sepanjang tempoh projek. Dengan anugerah ini, tiga kontrak pusat data hiperskala sepanjang 2026 bernilai RM72.23 juta secara gabungan, iaitu RM6.7 juta, RM21.36 juta dan RM44.17 juta, dan jumlah kontrak yang diumumkan sejak penyenaraian pada Februari ialah RM182.23 juta.

Perhatikan satu perkara tentang subkontraktor: pelanggan ialah kontraktor utama, bukan pemilik pusat data. Risiko kelewatan atau perubahan jadual pada peringkat kontraktor utama boleh mempengaruhi masa pengiktirafan hasil subkontraktor. Itu sebab nota penganalisis lazimnya menyebut tempoh siap projek dan bukan hanya nilai kontrak.

Theta Edge: kontrak komputer RM33.01 juta

Anak syarikat Theta Edge, Theta Technologies, dilantik sebagai pembekal eksklusif sehingga 5,742 komputer riba dan desktop kepada Aceteam Networks di bawah projek pengurusan kitaran hayat peranti sebagai perkhidmatan (device-as-a-service), dengan nilai RM33.01 juta, menurut The Star. Pelantikan berkuat kuasa lima tahun daripada kejayaan ujian penerimaan pengguna (UAT), bermula pada tarikh penghantaran pertama.

Syarikat menjangkakan kontrak menyumbang kepada pendapatan sepanjang lima tahun kewangan bermula tahun berakhir 31 Disember 2027, dan dibiayai menggunakan dana dalaman dan atau pinjaman. Perhatikan bahawa pengiktirafan hasil bermula pada FY2027, bukan tahun ini. Kontrak ini juga berbeza daripada kontrak pajakan komputer riba Kementerian Pendidikan bernilai RM47.4 juta pada 2023.

Penyenaraian, Armada dan Keputusan Kewangan

IOI Properties Group: harga IPO IOIPG REIT 96 sen

Sponsor IOI Properties Group menetapkan harga IPO IOIPG Malaysia REIT pada 96 sen seunit untuk penyenaraian di Main Market, menurut The Edge. Tawaran terdiri daripada bahagian runcit 715,614,537 unit dan bahagian institusi sehingga 1,484,385,463 unit, jumlahnya sehingga 2.2 bilion unit. Dana yang dijangka dikumpul kira-kira RM2.1 bilion untuk sponsor.

Mengikut jadual prospektus, permohonan ditutup pada 10 November, harga akhir runcit dan institusi serta pengundian diumumkan pada 12 November, dan penyenaraian dijadualkan pada 25 November. Harga akhir runcit ialah yang lebih rendah antara 96 sen atau harga institusi yang ditentukan melalui bookbuilding. Jika harga akhir lebih rendah, perbezaan dikembalikan kepada pemohon runcit.

Portfolio REIT ini bernilai kira-kira RM7.58 bilion, dan pada Oktober dilaporkan REIT merancang membayar sekurang-kurangnya 90% pendapatan boleh diagih setiap suku tahun. Ingat: REIT ialah instrumen yang berbeza daripada saham syarikat biasa. Nilainya dipengaruhi kadar sewa, kadar penghunian dan kos pembiayaan. Status syariah REIT ini tidak dinyatakan dalam sumber yang disemak, jadi semak senarai Majlis Penasihat Syariah SC sebelum membuat sebarang keputusan. Untuk memahami proses permohonan IPO, rujuk panduan semak status permohonan IPO.

Orkim: Orkim Jade diterima lebih awal

Orkim menerima Orkim Jade, kapal tangki produk petroleum bersih 14,500 DWT dari Fujian Southeast Shipyard, lebih awal daripada jadual, menurut NST. Armada kini 21 kapal, dan jumlah kapasiti muatan naik 5.4% kepada 281,534 DWT. Ia kapal pertama Orkim yang dilengkapi sistem penjana nitrogen di atas kapal. Operasi komersial dijangka bermula pada November 2026 di bawah piagam dengan Shell Malaysia, dengan tempoh tetap awal tiga tahun.

Laporan itu juga menyebut Orkim menambah tiga kapal pada 2026 dan merancang lima lagi antara 2027 dan 2029, sambil melupuskan kapal lama. Perhatikan perbezaan antara jumlah kapal dan jumlah kapasiti: apabila kapal lama dilupuskan, kapasiti bersih tidak naik sebanyak bilangan kapal baharu. Pelabur sektor perkapalan lazimnya menumpukan pada kadar penggunaan kapal dan tempoh piagam, bukan sekadar bilangan armada.

Sorento Capital: keputusan suku pertama FY2027

Bagi suku pertama FY2027 (berakhir 30 September 2026), Sorento Capital melaporkan keuntungan bersih naik 2.5% setahun kepada RM8.2 juta, menurut BusinessToday. Hasil meningkat 7.3% kepada RM47.3 juta daripada RM44.1 juta. Jualan berasaskan projek melonjak 30.1% kepada RM19 juta, manakala jualan peniaga (dealer) menurun kepada RM28.1 juta daripada RM29.1 juta.

Keuntungan kasar ialah RM20.4 juta, dengan margin kasar 43.1% dan margin keuntungan selepas cukai 17.3%. Syarikat mengisytiharkan dividen interim kedua 0.5 sen sesaham, menjadikan jumlah diisytiharkan setakat ini bagi FY27 sebanyak 1 sen. Tarikh kelayakan ialah 23 November dan pembayaran pada 3 Disember 2026.

Lihat bagaimana hasil naik 7.3% tetapi keuntungan bersih hanya 2.5%. Itu mengajar kita agar tidak berhenti pada angka hasil: komposisi jualan, margin dan kos turut menentukan keuntungan akhir. Untuk memahami sejauh mana dividen itu bermakna, baca dividend yield dan payout ratio.

Tarikh dan Perkara Untuk Dipantau Selepas Ini

10 November: tarikh tutup permohonan IPO IOIPG REIT.
12 November: penetapan harga akhir runcit dan institusi serta pengundian IOIPG REIT.
23 November: tarikh kelayakan dividen interim Sorento 0.5 sen. Pembayaran pada 3 Disember 2026.
25 November: tarikh penyenaraian IOIPG REIT yang dijadualkan di Main Market.
1 Januari 2027: tarikh operasi komersial yang dijadualkan bagi GB3 Malakoff di bawah PPA baharu, walaupun loji sudah kembali beroperasi.
Bermula November 2026: kerja hab logistik GDB dijadual bermula, dengan sasaran siap September 2029.
30 Julai 2027: sasaran siap subkontrak elektrik Kee Ming di Puncak Alam.
Suku pertama 2028: sasaran siap kerja MEP pusat data Sunway Construction di Johor.
Pembiayaan projek Bahau: laporan menyatakan susunan akhir belum ditentukan, jadi pengumuman susulan wajar diikuti.

Satu lagi perkara untuk dipantau ialah bagaimana syarikat melaporkan perkembangan projek dalam laporan suku tahunan akan datang. Kontrak yang diumumkan hanya menjadi hasil apabila kerja dibuat dan diperakui, jadi sentiasa bandingkan order book dengan kadar pengiktirafan hasil sebenar.

Tiga Pengajaran Daripada Aliran Berita Ini

1. Nilai kontrak dan hasil ialah dua perkara berbeza

Kontrak GDB bernilai RM877 juta bagi tempoh 34 bulan, dan kontrak Theta RM33.01 juta diiktiraf sepanjang lima tahun. Nilai penuh tidak masuk ke dalam keputusan kewangan serentak. Baca tempoh projek sebelum membayangkan sumbangan tahunan.

2. Struktur pemilikan menentukan profil risiko

Dalam projek Bahau, IOI memegang ekuiti dalam aset, manakala Sunway Construction dan Kee Ming ialah kontraktor yang dibayar mengikut kerja. Pemilik aset menanggung modal awal yang besar tetapi menerima hasil berulang. Kontraktor menerima hasil lebih cepat tetapi perlu terus mencari kontrak baharu.

3. Semak angka pada sumber dan semak tarikh

Kekeliruan antara kontrak GDB 2024 dan 2026 menunjukkan betapa mudahnya angka serupa bercampur. Rujuk pengumuman Bursa dan laporan akhbar yang dinamakan, serta perhatikan tarikhnya.

Soalan Lazim (FAQ)

Apakah itu CRESS dan mengapa ia penting kepada projek solar?

CRESS ialah skim yang membolehkan pengguna korporat membeli tenaga boleh baharu secara terus daripada penjana bebas menggunakan rangkaian penghantaran TNB. Ia membuka laluan pasaran bagi projek solar berskala besar. Bukankah ini sebab projek seperti di Bahau boleh dirancang dengan pelanggan jangka panjang?

Apakah beza variation order dan kontrak baharu?

Variation order ialah pindaan skop kerja di bawah kontrak sedia ada, manakala kontrak baharu ialah anugerah berasingan. Kedua-duanya menambah order book, tetapi variation order biasanya datang daripada pelanggan yang sama. Adakah anda sudah menyemak pelanggan utama sesebuah syarikat dalam laporan tahunannya?

Apakah maksud order book dalam syarikat pembinaan?

Order book ialah nilai kerja yang sudah dianugerahkan tetapi belum diiktiraf sebagai hasil. Ia memberi gambaran tentang kerja yang akan datang, tetapi bukan jaminan keuntungan kerana margin dan kos berbeza. Bukankah wajar kita menyemak tempoh siap projek bersama nilai order book?

Bagaimanakah harga runcit IPO REIT ditentukan?

Harga runcit awal ditetapkan terlebih dahulu, tetapi harga akhir runcit ialah yang lebih rendah antara harga awal dan harga institusi hasil bookbuilding. Jika harga akhir lebih rendah, perbezaan dikembalikan. Pernahkah anda membaca jadual prospektus sebelum memohon?

Mengapakah jumlah kapal dan jumlah kapasiti perlu dibezakan dalam sektor perkapalan?

Kerana kapal lama yang dilupuskan mengurangkan kapasiti, jadi penambahan bilangan kapal tidak semestinya menaikkan kapasiti sebanyak itu. Orkim menunjukkan kapasiti naik 5.4% walaupun armada bertambah satu kapal. Adakah anda memerhatikan kapasiti DWT dan bukan hanya bilangan kapal?

Mengapakah keuntungan bersih boleh naik kurang daripada hasil?

Kerana margin dan kos turut berubah. Sorento mencatat hasil naik 7.3% tetapi keuntungan bersih naik 2.5%. Komposisi jualan antara projek dan peniaga juga memberi kesan. Bukankah ini sebab margin perlu dibaca bersama hasil?

Mengapakah tempoh pengiktirafan hasil kontrak penting?

Kerana hasil diiktiraf mengikut kemajuan kerja atau mengikut tempoh perkhidmatan, bukan sekaligus pada tarikh anugerah. Kontrak Theta Edge bermula menyumbang pada FY2027, bukan tahun ini. Adakah anda sudah membaca bahagian kesan kewangan dalam pengumuman Bursa?

Bagaimanakah saya boleh menyemak status syariah sesuatu kaunter atau REIT?

Rujuk senarai sekuriti patuh syariah yang dikemas kini oleh Majlis Penasihat Syariah Suruhanjaya Sekuriti dua kali setahun. Jangan bergantung pada andaian berdasarkan jenis perniagaan semata-mata. Bukankah menyemak senarai rasmi lebih tepat?

Kesimpulan

Berita 3 dan 4 November menunjukkan tenaga dan pusat data masih mendominasi pengumuman korporat. TNB dan IOI membentuk usaha sama solar dan bateri di Bahau, Malakoff menghidupkan semula loji gas GB3, manakala Sunway Construction, GDB dan Kee Ming memperoleh kontrak pembinaan dan elektrik yang besar. Dari sisi pasaran modal, IOIPG REIT menetapkan harga IPO 96 sen dengan penyenaraian dijadualkan 25 November, Orkim mengembangkan armada, dan Sorento melaporkan keputusan suku pertama dengan dividen interim. Semak pengumuman rasmi Bursa sebelum membuat keputusan sendiri. Artikel ini bertujuan pendidikan semata-mata dan bukan nasihat pelaburan.

Jika anda baru bermula dan mahu belajar membaca pengumuman korporat dengan lebih yakin, bermula dengan membuka akaun CDS supaya anda boleh mengikuti pasaran secara langsung.

Untuk membuka akaun CDS dan mula melabur di Bursa Malaysia serta saham Amerika Syarikat dan Hong Kong, lihat panduan akaun CDS. Perhatikan bahawa pembukaan akaun CDS bukan percuma.

Belum bersedia? Muat turun ebook asas pelaburan percuma kami untuk memahami asas pasaran saham.

Tenaga, IOI Corp, GDB - Berita Bursa Malaysia 5 November 2026