Apa Itu CAGR? Formula, Contoh Pengiraan & Kenapa Pelabur Perlu Tahu
•By Shazwan Ismaon
This article is also available in English
Loading...
Anda mungkin pernah jumpa istilah "CAGR" dalam laporan tahunan syarikat, analisis saham IPO, atau perbandingan prestasi dana pelaburan. Tapi apa sebenarnya maksud CAGR, dan kenapa ia penting untuk pelabur di Malaysia?
CAGR atau Compound Annual Growth Rate adalah kadar pertumbuhan tahunan kompaun yang menunjukkan berapa peratus pelaburan anda berkembang setiap tahun secara purata - dengan mengambil kira kesan compounding. Berbeza dengan pulangan purata biasa, CAGR memberikan gambaran yang lebih tepat tentang prestasi sebenar pelaburan jangka panjang anda.
Dalam artikel ini, kita akan kupas formula CAGR, cara pengiraan langkah demi langkah, contoh sebenar menggunakan data KWSP dan Bursa Malaysia, serta kesilapan biasa yang pelabur buat apabila membandingkan pulangan pelaburan.
CAGR adalah singkatan bagi Compound Annual Growth Rate, atau dalam Bahasa Melayu, Kadar Pertumbuhan Tahunan Kompaun. Ia mengukur kadar pertumbuhan tahunan sesebuah pelaburan dalam tempoh tertentu, dengan andaian bahawa keuntungan dikompaunkan (dilaburkan semula) setiap tahun.
Bayangkan begini - jika anda melabur RM10,000 dan selepas 5 tahun ia menjadi RM16,000, CAGR memberitahu anda bahawa pelaburan anda berkembang pada kadar yang konsisten setiap tahun untuk mencapai jumlah tersebut. Ia "meratakan" turun naik tahunan dan memberi satu angka yang mudah difahami.
CAGR berbeza daripada pulangan tahunan sebenar kerana dalam realiti, pelaburan tidak berkembang pada kadar yang sama setiap tahun. Ada tahun untung besar, ada tahun rugi. CAGR mengabaikan volatiliti ini dan memberi anda satu angka "smoothed" yang mewakili prestasi keseluruhan.
Formula CAGR adalah seperti berikut:
CAGR = (Nilai Akhir / Nilai Awal) ^ (1 / Bilangan Tahun) - 1
Atau dalam notasi matematik:
CAGR = (FV / PV)^(1/n) - 1
Di mana:
Katakan anda melabur RM10,000 dalam satu dana pada tahun 2021, dan pada tahun 2026 (5 tahun kemudian), nilai pelaburan anda menjadi RM14,500.
CAGR = (14,500 / 10,000) ^ (1/5) - 1
CAGR = (1.45) ^ (0.2) - 1
CAGR = 1.0772 - 1
CAGR = 0.0772 atau 7.72%
Ini bermakna pelaburan anda berkembang pada kadar purata 7.72% setahun secara kompaun selama 5 tahun tersebut.
Untuk memahami CAGR dengan lebih jelas, mari kita lihat contoh sebenar menggunakan instrumen pelaburan popular di Malaysia.
KWSP telah memberikan dividen purata sekitar 5.91% dalam tempoh 10 tahun yang lepas. Untuk tahun kewangan 2025, KWSP mengumumkan dividen 6.15% bagi Simpanan Konvensional dengan jumlah agihan RM79.6 bilion.
Jika anda mempunyai simpanan KWSP sebanyak RM50,000 pada tahun 2016, dengan CAGR sekitar 5.91%:
Nilai 2026 = RM50,000 x (1 + 0.0591)^10 = RM88,600 (anggaran)
Ini menunjukkan kuasa compounding - wang anda hampir berganda dalam 10 tahun tanpa sebarang caruman tambahan.
Indeks FBMKLCI mencatatkan pulangan harga kumulatif sekitar 31.8% dalam tempoh 10 tahun, yang bersamaan dengan CAGR sekitar 2.8% setahun.
Angka ini tidak termasuk dividen. Jika dividen diambil kira, jumlah pulangan (total return) akan lebih tinggi. Ini juga menunjukkan kenapa pelabur di Bursa Malaysia perlu memberi perhatian kepada saham yang membayar dividen yang konsisten, bukan sekadar mengharapkan kenaikan harga.
Sebagai perbandingan, S&P 500 mencatatkan CAGR sekitar 15.62% dalam 10 tahun terakhir (termasuk dividen yang dilaburkan semula). Purata sejarah jangka panjang S&P 500 pula sekitar 10.4% setahun dalam tempoh 100 tahun.
| Instrumen | CAGR 10 Tahun (Anggaran) | Nota |
|---|---|---|
| KWSP (Konvensional) | ~5.91% | Dividen sahaja, tanpa caruman tambahan |
| FBMKLCI (harga sahaja) | ~2.8% | Tidak termasuk dividen |
| S&P 500 (total return) | ~15.62% | Termasuk dividen dilaburkan semula |
| ASB | ~5.5-6.0% | Berdasarkan purata dividen 10 tahun |
Ramai pelabur silap apabila menggunakan pulangan purata biasa (simple average return) untuk menilai prestasi pelaburan. CAGR memberikan gambaran yang jauh lebih tepat, dan contoh berikut menunjukkan kenapa.
Katakan anda melabur RM10,000 dalam satu saham:
Pulangan purata biasa: (100% + (-50%)) / 2 = 25%
Nampak bagus, kan? Pulangan purata 25% setahun! Tetapi hakikatnya, anda tidak mendapat apa-apa keuntungan. Wang anda masih RM10,000.
CAGR: (10,000 / 10,000)^(1/2) - 1 = 0%
CAGR menunjukkan realiti sebenar - anda tidak untung langsung. Inilah sebabnya CAGR lebih bermakna daripada pulangan purata biasa terutama untuk pelaburan jangka panjang yang mengalami volatiliti.
| Situasi | Metrik Terbaik |
|---|---|
| Bandingkan prestasi 2 dana dalam 5 tahun | CAGR |
| Ukur pertumbuhan portfolio jangka panjang | CAGR |
| Lihat pulangan satu tahun sahaja | Pulangan tahunan sebenar |
| Bandingkan pulangan bulanan | Pulangan purata |
| Rancang sasaran persaraan | CAGR |
CAGR bukan sekadar formula matematik - ia adalah alat praktikal yang boleh membantu anda membuat keputusan pelaburan yang lebih bijak.
Dengan CAGR, anda boleh bandingkan prestasi pelaburan yang berbeza tempoh masa dengan adil. Contohnya, membandingkan dana yang sudah 3 tahun dengan dana yang sudah 7 tahun - CAGR "meratakan" perbezaan tempoh ini.
Apabila menganalisis saham atau IPO di Bursa Malaysia, CAGR sering digunakan untuk menilai pertumbuhan revenue dan profit sesebuah syarikat. Contohnya, jika syarikat A mencatatkan revenue CAGR 20% dalam 3 tahun, ia bermakna revenue syarikat tersebut berkembang secara konsisten dan signifikan.
Anda boleh gunakan CAGR untuk mengira berapa lama wang anda akan berganda. Rumus mudah dikenali sebagai Rule of 72:
Tahun untuk berganda = 72 / CAGR (%)
Contoh: Jika CAGR pelaburan anda adalah 6%, wang anda akan berganda dalam 72/6 = 12 tahun.
CAGR membantu anda menilai sama ada pengurus dana (fund manager) benar-benar menjana pulangan yang baik berbanding penanda aras (benchmark). Jika CAGR dana 5 tahun adalah 4% tetapi CAGR FBMKLCI pada tempoh yang sama adalah 5%, pengurus dana tersebut sebenarnya tidak menewaskan pasaran.
Walaupun CAGR adalah metrik yang sangat berguna, ia ada beberapa kelemahan yang perlu anda fahami.
CAGR menghasilkan satu angka yang "smooth" dan tidak menunjukkan betapa volatile atau berisiko pelaburan tersebut sebenarnya. Dua pelaburan boleh mempunyai CAGR yang sama tetapi perjalanan yang sangat berbeza.
Contoh:
Kedua-duanya mungkin menghasilkan CAGR yang sama sekitar 10%, tetapi Pelaburan B jauh lebih berisiko.
CAGR hanya mengambil kira nilai awal dan nilai akhir. Ia tidak peduli apa yang berlaku di antara dua titik tersebut. Oleh itu, memilih tarikh mula dan tarikh akhir yang berbeza boleh menghasilkan CAGR yang sangat berbeza.
CAGR mengandaikan pelaburan berkembang pada kadar yang konsisten setiap tahun, sedangkan realitinya pelaburan sentiasa berubah-ubah. Ini boleh mencipta jangkaan yang tidak realistik jika digunakan untuk unjuran masa hadapan.
Untuk tempoh kurang dari 3 tahun, CAGR mungkin tidak memberikan gambaran yang bermakna kerana tempoh masa yang terlalu singkat boleh dipengaruhi oleh anomali pasaran.
Anda tidak perlu kira CAGR secara manual. Berikut beberapa cara mudah:
Formula Excel: = (Nilai_Akhir/Nilai_Awal)^(1/Tahun) - 1
Contoh: = (14500/10000)^(1/5) - 1 akan hasilkan 0.0772 atau 7.72%
Anda juga boleh gunakan fungsi RATE dalam Excel: = RATE(5, 0, -10000, 14500) untuk mendapatkan hasil yang sama.
Banyak laman web menyediakan kalkulator CAGR percuma di mana anda hanya perlu masukkan nilai awal, nilai akhir, dan bilangan tahun.
Apabila anda membaca laporan analisis saham di Bursa Malaysia, CAGR sering muncul dalam beberapa konteks:
Sebagai contoh, dalam analisis saham consumer di Bursa Malaysia, syarikat seperti Nestle Malaysia mencatatkan EPS CAGR sekitar 6% dengan ROE melebihi 90%.
ROI (Return on Investment) mengukur jumlah pulangan keseluruhan tanpa mengambil kira tempoh masa. CAGR pula mengambil kira tempoh masa dan compounding, menjadikannya lebih sesuai untuk perbandingan pelaburan jangka panjang.
Secara umum, CAGR 7-10% setahun dianggap baik untuk pelaburan ekuiti jangka panjang. KWSP menyasarkan dividen melebihi 5% setahun, manakala S&P 500 secara sejarah memberikan purata sekitar 10% setahun.
Ya. Jika nilai pelaburan anda menurun dari nilai awal, CAGR akan menjadi negatif. Contohnya, jika RM10,000 menjadi RM7,000 selepas 3 tahun, CAGR adalah -11.2%.
Tidak tepat. Compounding adalah proses di mana pulangan dijana atas pulangan sebelumnya. CAGR pula adalah kadar pertumbuhan yang mengandaikan compounding berlaku setiap tahun. CAGR adalah alat ukuran, manakala compounding adalah mekanisme pertumbuhan.
CAGR membolehkan anda mengunjurkan nilai pelaburan pada masa hadapan. Contohnya, jika anda melabur RM100,000 dengan CAGR dijangka 6%, dalam 20 tahun ia akan menjadi kira-kira RM320,000 - ini membantu anda merancang sama ada simpanan anda mencukupi untuk persaraan.
Tidak semestinya. CAGR yang tinggi tidak bermakna risiko rendah. Pelaburan volatile boleh mempunyai CAGR tinggi tetapi dengan risiko kerugian besar pada bila-bila masa. Sentiasa lihat CAGR bersama metrik risiko lain seperti standard deviation.
Ya, dan inilah salah satu kegunaan terbaik CAGR. KWSP dengan CAGR sekitar 5.91% boleh dibandingkan terus dengan CAGR saham individual, dana unit amanah, atau indeks pasaran seperti FBMKLCI untuk melihat mana yang memberikan pulangan lebih baik dalam tempoh yang sama.
Anda boleh dapatkan data harga sejarah saham dari platform seperti Bursa Malaysia Market Place, Yahoo Finance, atau melalui broker anda. Untuk saham di Bursa, gunakan harga penutup terlaras (adjusted close price) yang mengambil kira pecahan saham dan dividen.
CAGR adalah salah satu metrik paling penting yang setiap pelabur perlu fahami. Ia memberikan gambaran jelas tentang prestasi sebenar pelaburan jangka panjang, membantu anda membandingkan instrumen yang berbeza secara adil, dan membolehkan perancangan kewangan yang lebih tepat. Walau bagaimanapun, jangan gunakan CAGR secara bersendirian - gabungkan dengan metrik lain untuk mendapat gambaran yang lengkap.
Jika anda sudah faham cara menggunakan CAGR untuk menilai pelaburan, langkah seterusnya adalah mula membina portfolio pelaburan anda sendiri.
Buka akaun CDS untuk mula melabur di Bursa Malaysia dan juga saham luar negara seperti pasaran AS dan Hong Kong melalui halaman pembukaan akaun CDS.
Muat turun ebook percuma Asas Pelaburan Saham kami di halaman Ebook Asas untuk pelajari lebih lanjut tentang analisis fundamental dan teknikal.