Ray Dalio: Kisah Pelabur Legenda di Sebalik Hedge Fund Terbesar Dunia
•By Maher Alias
This article is also available in English
Loading...
Raymond Thomas Dalio dilahirkan pada 8 Ogos 1949 di Jackson Heights, Queens, New York City. Bapanya, Marino Dalio, adalah seorang pemuzik jazz, manakala ibunya suri rumah. Keluarganya merupakan keluarga kelas menengah biasa - jauh dari dunia kewangan Wall Street.
Apa yang menarik tentang Dalio ialah beliau mula berjinak dengan dunia pelaburan seawal umur 12 tahun. Pada ketika itu, beliau bekerja sebagai caddie di padang golf dan mendengar para ahli perniagaan berbincang tentang saham. Dengan wang simpanannya, beliau membeli saham pertama - Northeast Airlines - pada harga US$5 sesaham. Saham itu kemudian berganda tiga kali ganda apabila syarikat tersebut bergabung dengan syarikat lain.
Pengalaman awal ini menanam benih minat Dalio terhadap pasaran kewangan. Beliau kemudian melanjutkan pelajaran di Long Island University sebelum memperoleh MBA dari Harvard Business School pada tahun 1973.
Selepas tamat pengajian, Dalio bekerja di lantai dagangan New York Stock Exchange dan kemudian di firma broker Shearson Hayden Stone. Namun, jiwa keusahawanan beliau mendorong satu langkah berani - pada tahun 1975, beliau menubuhkan Bridgewater Associates dari apartmen dua bilik tidurnya di New York City.
Pada awalnya, Bridgewater hanyalah sebuah firma penasihat yang membantu syarikat-syarikat menguruskan risiko mata wang dan kadar faedah. Namun di bawah kepimpinan Dalio, firma ini berkembang menjadi gergasi pelaburan yang menguruskan dana untuk bank pusat, dana pencen, dan pelabur institusi dari seluruh dunia.
Menjelang tahun 2013, Bridgewater telah diiktiraf sebagai hedge fund terbesar di dunia berdasarkan jumlah aset di bawah pengurusan (AUM). Pencapaian ini menjadikan Dalio salah seorang tokoh paling berpengaruh dalam industri kewangan global.
Dua strategi utama yang menjadikan Bridgewater legenda dalam dunia pelaburan:
Dilancarkan pada Disember 1991, Pure Alpha merupakan strategi unggulan Bridgewater. Dana ini menggunakan pendekatan "global macro" - melabur berdasarkan trend ekonomi seperti perubahan kadar faedah, inflasi, dan pertumbuhan GDP di seluruh dunia.
Prestasi Pure Alpha sungguh mengagumkan. Sejak penubuhannya, dana ini mencatatkan purata pulangan tahunan sekitar 11.4% dengan hanya 4-5 tahun kerugian dalam tempoh lebih 30 tahun. Pada tahun 2025, Pure Alpha mencatatkan pulangan 33% - satu pencapaian luar biasa.
Apa yang menjadikan Pure Alpha unik ialah ia menyasarkan korelasi sifar dengan pasaran tradisional. Dana ini membuat 30-40 dagangan serentak merentasi bon, mata wang, ekuiti, dan komoditi pada setiap masa.
Strategi kedua yang lebih dikenali ramai ialah All Weather Portfolio. Konsep di sebaliknya mudah - bina portfolio yang boleh bertahan dalam apa-apa keadaan ekonomi, sama ada inflasi, deflasi, pertumbuhan, atau kemelesetan.
Prinsip asas All Weather ialah "risk parity" - mengimbangi risiko merentasi kelas aset yang berbeza, bukannya memaksimumkan pulangan dari satu kelas aset sahaja. Komposisi asal All Weather Portfolio:
Ketahanan strategi ini terbukti semasa krisis. Ketika pasaran saham jatuh 30% semasa pandemik COVID-19 pada tahun 2020, All Weather Portfolio hanya susut sekitar 6%. Sejak 2006 hingga kini, portfolio ini memberikan pulangan tahunan purata sekitar 5.9-6.5% - tidak sehebat pasaran saham semasa bull market, tetapi jauh lebih stabil dengan drawdown yang minimum.
Ramai yang hanya melihat kejayaan Dalio, tetapi perjalanannya tidak sentiasa mulus. Pada tahun 1982, beliau membuat satu kesilapan yang hampir memusnahkan kerjayanya.
Dalio meramalkan bahawa krisis hutang Mexico akan menyebabkan kejatuhan ekonomi global. Beliau begitu yakin dengan ramalannya sehingga bertaruh besar - malah tampil di televisyen untuk meramalkan kemelesetan teruk. Tetapi ramalannya meleset. Pasaran melonjak dan Bridgewater mengalami kerugian besar. Dalio terpaksa meminjam US$4,000 dari bapanya untuk membayar bil keluarga dan memberhentikan semua pekerjanya.
Pengalaman pahit ini mengajar Dalio satu prinsip penting yang kemudian menjadi teras falsafahnya: "Pain + Reflection = Progress" (Kesakitan + Refleksi = Kemajuan). Beliau sedar bahawa keyakinan berlebihan tanpa menerima pandangan orang lain adalah resipi untuk kegagalan.
Dalio terkenal bukan sahaja sebagai pelabur, tetapi juga sebagai pemikir yang mengkodifikasi prinsip kehidupan dan pengurusan. Berikut adalah prinsip utama beliau:
Di Bridgewater, setiap mesyuarat dirakam. Setiap pekerja digalakkan untuk mengkritik sesiapa sahaja - termasuk Dalio sendiri - secara terbuka dan jujur. Idea ini nampak ekstrem, tetapi Dalio percaya bahawa hanya melalui ketelusan penuh, sesebuah organisasi boleh membuat keputusan yang terbaik.
Dalam budaya Bridgewater, bukan jawatan atau kekananan yang menentukan idea mana yang menang. Setiap idea dinilai berdasarkan merit - kualiti hujah dan bukti yang menyokongnya. Seseorang yang baru menyertai firma boleh mencabar pandangan Dalio sendiri jika hujahnya kukuh.
Seperti yang beliau pelajari daripada kegagalan 1982, kesakitan dan kegagalan bukan sesuatu yang perlu dielakkan. Sebaliknya, ia perlu diperiksa dan dianalisis untuk mengenal pasti kelemahan dan memperbaikinya. Prinsip ini terpakai dalam pelaburan dan kehidupan.
Dalio menekankan kepentingan memahami kitaran hutang jangka panjang (50-100 tahun) dan kitaran perniagaan jangka pendek (5-8 tahun). Video animasi beliau "How the Economic Machine Works" di YouTube telah ditonton lebih 38.5 juta kali dan menjadi rujukan asas untuk memahami bagaimana ekonomi dunia berfungsi.
Dalio bukan sahaja pelabur, malah penulis bestseller. Berikut adalah karya utama beliau:
Buku pertama dan paling terkenal, yang menduduki tangga #1 New York Times Bestseller. Dalam buku ini, Dalio berkongsi prinsip kehidupan dan pengurusan yang beliau kumpulkan sepanjang kerjaya selama empat dekad. Buku ini membongkar budaya "radical transparency" di Bridgewater dan bagaimana prinsip sistematik boleh digunakan untuk membuat keputusan lebih baik.
Buku teknikal yang menganalisis bagaimana krisis hutang besar berlaku sepanjang sejarah. Dalio menggunakan kajian kes dari Great Depression 1930-an, krisis kewangan 2008, dan krisis hutang Eropah untuk menunjukkan corak yang berulang.
Buku yang mengkaji corak kitaran di sebalik kebangkitan dan kejatuhan empayar besar sepanjang 500 tahun terakhir. Dengan lebih satu juta naskah terjual, buku ini memberi amaran tentang cabaran yang dihadapi Amerika Syarikat dan kebangkitan China.
Buku terbaru Dalio yang diterbitkan pada Jun 2025 dan terus menduduki tangga #1 New York Times Bestseller. Buku ini membincangkan "Big Debt Cycle" - bagaimana negara-negara boleh muflis akibat hutang yang tidak terkawal. Salinan awal buku ini menjadi bacaan hangat di kalangan pembuat dasar di Washington.
Selepas lebih empat dekad di pucuk pimpinan, Dalio memulakan proses peralihan kepimpinan secara berperingkat:
Walaupun tidak lagi menguruskan dana secara langsung, pengaruh Dalio terhadap industri pelaburan kekal mendalam. Sistem dan prinsip yang beliau bina terus menjadi tulang belakang operasi Bridgewater.
Ray dan isterinya, Barbara Dalio, menyertai The Giving Pledge pada April 2011 - berjanji untuk menderma lebih separuh kekayaan mereka semasa hayat. Setakat ini, keluarga Dalio telah menyumbangkan lebih US$7 bilion kepada Dalio Philanthropies untuk pelbagai tujuan amal.
Tiga bidang utama sumbangan mereka:
Dalam era semasa, Dalio terus menyuarakan pandangan yang tajam tentang beberapa isu kritikal:
Dalio tinggal bersama isterinya, Barbara - seorang keturunan pengarca Gertrude Vanderbilt Whitney - di Greenwich, Connecticut. Mereka mempunyai empat orang anak lelaki: Devon, Paul, Matthew, dan Mark.
Kehidupan Dalio juga diwarnai tragedi. Anak sulung mereka, Devon, meninggal dunia dalam kemalangan jalan raya pada tahun 2020 pada usia 42 tahun. Anak kedua, Paul Dalio, merupakan seorang pengarah filem. Matthew pula dihantar belajar ke China sejak umur 11 tahun dan kemudian menubuhkan China Care Foundation untuk membantu kanak-kanak yatim berkeperluan khas.
Apa yang pelabur Malaysia boleh pelajari daripada Ray Dalio?
Ray Dalio ialah pelabur miliarder Amerika Syarikat, pengasas Bridgewater Associates - hedge fund terbesar dunia - dan penulis buku bestseller "Principles". Kekayaan bersih beliau dianggarkan sekitar US$20 bilion.
Bridgewater Associates ialah firma hedge fund yang diasaskan oleh Ray Dalio pada 1975. Ia merupakan hedge fund terbesar di dunia berdasarkan AUM (aset di bawah pengurusan). Kliennya termasuk bank pusat, dana pencen, dan pelabur institusi global.
All Weather Portfolio ialah strategi pelaburan yang direka untuk bertahan dalam semua keadaan ekonomi. Ia menggunakan prinsip "risk parity" - mengimbangi risiko merentasi saham (30%), bon (55%), emas (7.5%), dan komoditi (7.5%).
Setakat Februari 2026, kekayaan bersih Ray Dalio dianggarkan sekitar US$20 bilion, meletakkannya di kedudukan ke-128 dalam Bloomberg Billionaire Index.
Tiga prinsip utama Dalio: (1) Radical Transparency - ketelusan penuh dalam komunikasi, (2) Idea Meritocracy - idea terbaik menang tanpa mengira siapa yang mencadangkan, dan (3) Pain + Reflection = Progress - belajar dari kesakitan dan kegagalan.
Dalio menulis empat buku utama: Principles: Life & Work (2017), Principles for Navigating Big Debt Crises (2018), Principles for Dealing with the Changing World Order (2021), dan How Countries Go Broke (2025).
Tidak. Dalio meletak jawatan CEO pada 2017, jawatan Pengerusi pada 2022, dan menjual baki pemilikannya pada Julai 2025. Bridgewater kini dikendalikan oleh Lembaga Pengarah Operasi.
Video animasi 30 minit oleh Ray Dalio yang menerangkan bagaimana ekonomi dunia berfungsi melalui konsep transaksi, kredit, dan kitaran hutang. Video ini telah ditonton lebih 38.5 juta kali di YouTube.
Ray Dalio membuktikan bahawa sesiapa sahaja - termasuk anak keluarga kelas menengah dari Queens - boleh mencapai kejayaan luar biasa dalam dunia pelaburan melalui disiplin, pembelajaran berterusan, dan keberanian untuk belajar dari kesilapan.
Jika anda terinspirasi oleh kisah Ray Dalio dan ingin memulakan perjalanan pelaburan anda sendiri, langkah pertama ialah membuka akaun pelaburan yang betul.
Buka akaun CDS untuk mula melabur di Bursa Malaysia dan juga saham luar negara seperti US dan Hong Kong melalui platform M+ Online.
Muat turun Ebook Asas Saham percuma di sini untuk belajar asas pelaburan sebelum anda mula.